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朝闻国盛总结

核心内容概述

《朝闻国盛》本期聚焦外资在市场大幅流出背景下仍逆势增持的行业与个股，同时涵盖消费板块配置价值、清明假期数据解读、数字人民币试点进展、通信行业龙头广和通的业绩分析以及港股标的天工国际的投资建议。

主要观点与关键信息

外资逆势增持方向

1. 行业层面：

   • 医药生物、电子、电力设备和基础化工净增持意愿较强，获增持标的数目均超过30家。
   • 增持规模较大的行业包括电力设备、有色金属、医药生物和电子，净增持规模均超过40亿元。

2. 风格层面：

   • 外资集中增持低估值股票，偏好40倍以下估值区间。
   • 市值集中在250-2000亿元区间，占比约63.48%。

3. 个股层面：

   • 新能源标的受到明显增持，如阳光电源、国电南瑞、隆基股份、天合光能等，净流入规模均超过10亿元。

消费板块配置价值

1. 家电行业：

   • 景气指数处于扩张状态，业绩透支年份跌至2018Q3水平。
   • 受益于PPI下滑和地产政策放松，建议超配。

2. 医药行业：

   • 业绩透支年份处于合理偏低水平，景气指数进入扩张状态。
   • 可以开始考虑左侧布局。

清明假期数据解读

1. 超市板块：

   • 永辉超市同店指标预期转好，家家悦、红旗连锁3月同店指标优异，继续推荐。

2. 恢复板块：

   • 酒店龙头攻守兼备，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、宋城演艺、华住集团、海伦司、九毛九、奈雪的茶。

3. 成长性板块：

   • 推荐估值相对低位、长期具备成长性的中国中免、安克创新等优质龙头。

4. 细分板块：

   • 建议关注估值合理、具备扩张能力且后续有望修复的细分板块龙头。

数字人民币试点进展

1. 试点规模：

   • 截至2021年12月31日，数字人民币试点场景超808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额达875.65亿元。

2. 投资建议：

   • 关注银行收单服务商（如移卡、拉卡拉、新大陆）、金融IT/银行服务商（如中科金财、四方精创、京北方）、安全芯片公司（如紫光国微、华大电子）及卡商（如恒宝股份、楚天龙、天喻信息）。

广和通（300638.SZ）投资分析

1. 业绩表现：

   • 业绩符合预期，未来有望继续保持高增长。

2. 盈利预测：

   • 2022-2024年归母净利润预计分别为5.9/7.8/9.7亿元，对应PE分别为27/20/16倍。

3. 投资评级：

   • 维持“买入”评级，受益于物联网行业爆发和蜂窝模组需求增长。

天工国际（00826.HK）投资建议

1. 业绩驱动因素：

   • 受益于国内外市占率提升、产品结构升级和直销占比提升，盈利有望持续增长。

2. 盈利预测：

   • 2022-2024年归母净利润预计分别为8.2/10.4/12.6亿元，同比增长24.0%/26.0%/21.0%，CAGR为23.7%。

3. 估值与评级：

   • 当前股价对应2022-2024年PE为8.6/6.9/5.7倍，维持“买入”评级。

风险提示

1. 外资相关风险：

   • 海外市场波动加剧。
   • 汇率贬值风险。

2. 消费板块风险：

   • 消费需求疲软或疫情反复。
   • 行业竞争加剧。
   • 龙头扩张不及预期。
   • 上市公司营销、创新、展店投入增大。

3. 数字人民币相关风险：

   • 运作模式有待验证。
   • 推进进度不及预期。

4. 广和通相关风险：

   • PC模组市场发展不及预期。
   • 车联网渗透率不及预期。

5. 天工国际相关风险：

   • 原材料价格大幅波动。
   • 国际政治环境变化。
   • 粉末冶金业务进展不及预期。

投资评级说明

总结

本期《朝闻国盛》重点分析了外资在市场波动中的配置偏好，指出消费板块具备配置价值，尤其是家电和医药行业。同时，数字人民币试点加速，通信行业龙头广和通业绩稳健，港股天工国际盈利持续增强，均被看好。报告强调了低估值、高成长性股票的吸引力，并提醒投资者关注市场波动、汇率、行业竞争及政策变化等潜在风险。