20180916-宏信证券-市场流动性周报_4页_897kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告提供了9月10日至9月14日期间中国金融市场的主要运行情况，涵盖公开市场操作、货币市场、国债市场、票据市场和外汇市场等多个方面，旨在为投资者提供市场动态分析和投资建议。

公开市场操作

• 本周操作：9月10日至9月14日，央行通过逆回购操作向市场投放了3300亿元人民币，无逆回购到期，因此本周公开市场净投放为3300亿元。
• 未来一周：预计9月17日至9月21日将有2700亿元逆回购到期，可能对市场流动性产生一定的回笼压力。

货币市场利率变化

• 同业拆借利率：银行间同业拆借加权平均利率较上周末下降8.01BP至2.58%。
• 质押式回购利率：质押式回购加权平均利率较上周末下降13.64BP至2.54%。
• SHIBOR利率：
  • SHIBOR隔夜下降10.20BP至2.4890%
  • SHIBOR1周下降2.80BP至2.6450%
  • SHIBOR2周上升0.90BP至2.7140%
  • SHIBOR1月上升4.40BP至2.7560%
  • SHIBOR3月下降2.10BP至2.8300%
  • SHIBOR6月上升2.20BP至3.2240%
  • SHIBOR9月上升4.30BP至3.4520%
  • SHIBOR1年上升2.25BP至3.5225%

整体来看，短期利率有所下降，而中长期利率则呈现上升趋势，显示市场流动性有所改善，但中长期资金成本仍有所抬升。

国债市场利率走势

• 短期国债：
  • 1月期：上行9.41BP至2.1975%
  • 3月期：上行0.04BP至2.1334%
  • 6月期：上行7.72BP至2.6210%
  • 1年期：上行1.85BP至2.8623%
• 长期国债：
  • 3年期：上行0.71BP至3.3678%
  • 5年期：上行6.11BP至3.4977%
  • 10年期：上行0.50BP至3.6351%
  • 30年期：上行1.75BP至4.2276%

国债市场整体利率上行，尤其是中长期国债，表明市场对未来经济预期有所升温，资金成本增加。

票据市场利率变化

• 票据直贴利率：较上周末上行0.5BP，达到3.15‰。
• 票据转贴现利率：同样上行0.5BP至3.15‰。
• 核心经济区票据利率：
  • 珠三角：3.45‰
  • 长三角：3.40‰
  • 中西部：3.50‰
  • 环渤海：3.55‰

票据市场利率小幅上升，显示市场资金面趋紧，企业融资成本有所增加。

外汇市场情况

• 美元兑人民币中间价：较上周末上行150BP至6.8362。
• 美元兑人民币即期汇率：上行142BP至6.8521，较中间价高159BP。
• 美元兑离岸人民币即期汇率：上行111BP至6.8802，较在岸即期汇率高281BP。
• 人民币实际有效汇率指数：为119.46。

外汇市场人民币对美元汇率持续走强，但离岸市场涨幅更大，显示市场预期人民币升值压力仍在持续。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入（Buy）：预期股价强于沪深300指数20%以上。
  • 持有（Hold）：预期股价变动介于+5%~+20%。
  • 中性（Neutral）：预期股价变动介于-5%~+5%。
  • 卖出（Sell）：预期股价弱于沪深300指数5%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。
  • 跟随大市：行业指数涨幅介于-10%~+10%。
  • 弱于大市：行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。

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