20170625-兴业证券-房地产行业周报_持续看好龙头地产股_15页_942kb

房地产行业周报总结（2017.06.17-2017.06.23）

核心内容概览

本周房地产行业整体表现如下：

• 全国新房成交：环比上升2%，同比大幅下降24%。
• 一线城市：新房成交面积环比上升24%，同比大幅下降27%。
• 二线城市：新房成交面积环比上升8%，同比大幅下降31%。
• 三线城市：新房成交面积环比下降7%，同比小幅下降15%。
• 全国二手房成交：环比下降0%，同比大幅下降26%。
• 库存去化周期：全国18城市去化周期为7.3个月，环比下降0.6个月。

主要观点

1. 行业趋势

• 地产周期波动降低：房地产大周期向上，货币政策边际收紧带来的负面影响将小于市场预期，同时政策打压对估值的压制正在缓解。
• 行业集中度提升：TOP10房企市场份额从2016年末的18.7%上升至2017年Q1的31.5%，行业集中度明显提升。
• 龙头房企优势显著：龙头房企在融资、拿地、并购和城市布局方面具有明显优势，未来将继续受益于行业集中度提升。

2. 三四线城市中期繁荣持续

• 三四线城市表现优于一二线：1-5月30大中城市销售面积同比下降33.82%，而30大中以外城市销售面积同比增长25.5%。
• 政府去库存目标：政府去库存的主要目的是化解三四线金融风险，效果显著。

3. 投资建议

• 持续看好龙头地产股：认为龙头房企将是房地产超级大周期的最大赢家。
• 重点推荐公司：万科A、新城控股、招商蛇口、保利地产、世联行、华夏幸福、华侨城A、华联控股。
• 港股地产股：持续看好碧桂园、中国奥园等港股地产股。

关键信息

1. 重点公司表现

2. 本周成交数据亮点

• 北京：新房成交面积环比上升15%，同比大幅下降37%。
• 上海：新房成交面积环比上升23%，同比下降26%。
• 广州：新房成交面积环比上升47%，同比大幅下降20%。
• 深圳：新房成交面积环比上升1%，同比大幅下降28%。
• 杭州：新房成交面积环比下降23%，同比大幅下降36%。
• 苏州：新房成交面积环比下降9%，同比大幅上升136%。
• 南京：新房成交面积环比上升2%，同比大幅下降21%。
• 宁波：新房成交面积环比上升125%，同比上升98%。
• 武汉：新房成交面积环比上升24%，同比大幅下降41%。
• 东莞：新房成交面积环比上升33%，同比大幅下降54%。

3. 政策动态

• 地方政策：重庆、东莞等地公布5月份房地产销售数据，显示市场活跃度。
• 中央政策：统计局数据显示，5月70个城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅有所回落，尤其是一二线城市。
• 城市更新政策：广州市发布城市更新政策，鼓励盘活存量建设用地。
• 土地整备计划：深圳市发布年度土地整备计划，强调土地整备资金安排。

风险提示

• 地产销售不及预期：可能影响行业整体表现。
• 货币政策大幅收紧：可能对房地产市场造成压力。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

图表说明

• 图1：各城市新房成交情况概览。
• 图2：各城市二手房成交情况。
• 图3：全国新房成交面积趋势。
• 图4：一线城市新房成交面积趋势。
• 图5：二线城市新房成交面积趋势。
• 图6：三线城市新房成交面积趋势。

投资建议总结

• 市场趋势：地产大周期向上，行业集中度持续提升。
• 投资重点：龙头房企及正在成为龙头的房企。
• 推荐理由：龙头房企在融资、拿地、并购等方面具有明显优势，估值仍有上涨空间。
• 风险因素：需关注销售数据及货币政策变化。

附录信息

• 重点城市列表：包括长三角、珠三角、环渤海、中西部及其他城市。
• 联系信息：包括机构销售经理、私募及企业客户负责人、港股机构销售服务团队等联系方式。

以上总结涵盖了房地产行业周报的核心内容、主要观点和关键信息，为投资者提供了全面的行业分析和投资建议。