20250708-浙商证券-通信行业25年中报业绩前瞻_AI高景气_运营商增速修复_卫星开始贡献弹性_7页_605kb

通信行业在2025年上半年将保持高景气，主要得益于AI应用持续高增长和运营商业务增速修复，卫星互联网逐步贡献弹性。

AI领域方面，海外需求仍旺盛，国内光模块（如800G、1.6T）及液冷、电源等细分环节受益显著。运营商方面，中国移动、中国电信、中国联通净利润同比增长3.3%-7%，中国铁塔业绩增长稳健。

重点公司中际旭创、天孚通信、源杰科技净利润增长迅猛（最高达6834%），科创新源、瑞可达等也表现优异。而华勤技术、亿联网络等AI应用和技术服务企业增长强劲。

军工通信与卫星互联网受益于国防建设，长江通信、臻镭科技、上海瀚讯业绩有望超预期。

风险方面，需关注AI发展、低轨卫星推广速度与盈利预测偏差。

综合分析，通信行业仍处上升阶段，建议投资者关注光模块、液冷、IDC及卫星相关企业。