> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # NPO 为行业部署首选, Token 引领运营商新增长 ## 核心内容概述 2026年5月18日发布的行业分析报告指出，通信行业在一周内表现强劲，涨幅达到6.77%，其中行业应用和光器件子板块涨幅显著，分别为7.00%和5.94%。与此同时，上海推出多项政策与产业计划，推动AI、光通信、太空算力及Token服务的发展，为通信行业带来新的增长点。 ## 主要观点 ### 1. 通信行业市场表现 - 一周通信板块涨幅为6.77%，高于沪深300指数整体表现。 - 行业应用和光器件子板块涨幅突出，分别达到7.00%和5.94%。 - 通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为36.64%、5.34%和58.02%。 - 个股涨幅榜显示，中瓷电子、中际旭创、润建股份等表现亮眼，部分个股出现回调。 ### 2. 上海政策赋能超级个体OPC - 上海市经济信息化委提出每年投入10亿元算力券、语料券和模型券，推动超级个体（OPC）发展。 - 通过“创智学院”和“FDE培训”等举措，支持多层次人才培育。 - 产业配套服务需求井喷，AI由大企业定制转向海量个体和微型企业，形成长尾市场。 ### 3. 光通信国际研讨会：NPO方案为行业首选 - IPEC与LightCounting联合举办NPO研讨会，强调NPO作为当前最优部署方案。 - NPO相比CPO具有更低的功耗和更高的可靠性，尤其适合大规模部署。 - 专家指出，NPO依赖成熟的可插拔模块生态系统，具有显著的成本效益。 - 腾讯专家建议优先考虑基于SiP的NPO方案，阿里巴巴则指出VCSEL在NPO中具有独特优势，但存在带宽限制。 ### 4. 上海太空算力产业生态伙伴成立，“星枢计划”启动 - 上海成立太空算力产业生态伙伴，启动“星枢计划”，旨在构建全球天基智能计算网络。 - 产业生态伙伴计划与星座计划同步启动，标志着上海在太空算力领域进入体系化发展阶段。 ### 5. 上海电信推出Token资费套餐 - 上海电信成为首个发布Token资费套餐的运营商，推出面向开发者、中小微企业及个人用户的三档Token Plan。 - Token服务融合国内主流大模型，提供AI编程创作、代码开发调试、智能体搭建运维等应用场景。 - 电信认为Token将成为AI时代的核心计量单位，推动行业从流量经营向算力商品化转型。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **优选板块**：通信运营商、光通信、AIDC、量子技术。 - **相关标的**： - 光通信：中际旭创（300308）、新易盛（300502） - IDC：润建股份（002929） - 光纤光缆：长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522） - 量子通信：国盾量子（688027） - 运营商：中国移动（A+H）、中国电信（A+H）、中国联通（A+H） - OPC及数字孵化战略：中富通（300560） ### 风险提示 - AIGC应用推广不及预期 - 国内外政策和技术摩擦的不确定性 - 5G规模化商用推进不及预期 ## 重要事件梳理 - **上海政策赋能OPC**：推动超级个体发展，激发AI服务市场。 - **光通信国际研讨会**：NPO方案被选为当前行业首选。 - **上海太空算力生态伙伴成立**：构建天基智能计算网络，开启太空算力新时代。 - **上海电信Token服务**：引领运营商向AI算力商品化转型。 ## 行业发展趋势 - **NPO技术**：因带宽密度需求提升及低功耗、高可靠性优势，成为主流部署方案。 - **Token服务**：作为AI算力计量单位，成为运营商新增长点。 - **OPC生态**：推动AI服务市场从高端定制转向长尾市场，促进产业配套服务需求增长。 - **太空算力**：与卫星互联网发展结合，商业化前景广阔。 ## 附录：分析师信息 - **赵良毕**：通信&中小盘首席分析师，科技组组长，北京邮电大学通信硕士，8年中国移动通信产业研究经验，7年证券从业经验。 - **刘璐**：通信&中小盘分析师，帝国理工大学硕士，2024年加入中国银河证券。 ## 评级标准 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上 - **公司评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅20%以上 - 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上 ## 联系方式 - 深广地区：程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn；苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn - 上海地区：林程 021-60387901 lincheng_yj@chinastock.com.cn；李洋洋 021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn - 北京地区：田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn；褚颖 010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn ## 公司网址 - [www.chinastock.com.cn](www.chinastock.com.cn)