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NPO 为行业部署首选, Token 引领运营商新增长

核心内容概述

2026年5月18日发布的行业分析报告指出，通信行业在一周内表现强劲，涨幅达到6.77%，其中行业应用和光器件子板块涨幅显著，分别为7.00%和5.94%。与此同时，上海推出多项政策与产业计划，推动AI、光通信、太空算力及Token服务的发展，为通信行业带来新的增长点。

主要观点

1. 通信行业市场表现

• 一周通信板块涨幅为6.77%，高于沪深300指数整体表现。
• 行业应用和光器件子板块涨幅突出，分别达到7.00%和5.94%。
• 通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为36.64%、5.34%和58.02%。
• 个股涨幅榜显示，中瓷电子、中际旭创、润建股份等表现亮眼，部分个股出现回调。

2. 上海政策赋能超级个体OPC

• 上海市经济信息化委提出每年投入10亿元算力券、语料券和模型券，推动超级个体（OPC）发展。
• 通过“创智学院”和“FDE培训”等举措，支持多层次人才培育。
• 产业配套服务需求井喷，AI由大企业定制转向海量个体和微型企业，形成长尾市场。

3. 光通信国际研讨会：NPO方案为行业首选

• IPEC与LightCounting联合举办NPO研讨会，强调NPO作为当前最优部署方案。
• NPO相比CPO具有更低的功耗和更高的可靠性，尤其适合大规模部署。
• 专家指出，NPO依赖成熟的可插拔模块生态系统，具有显著的成本效益。
• 腾讯专家建议优先考虑基于SiP的NPO方案，阿里巴巴则指出VCSEL在NPO中具有独特优势，但存在带宽限制。

4. 上海太空算力产业生态伙伴成立，“星枢计划”启动

• 上海成立太空算力产业生态伙伴，启动“星枢计划”，旨在构建全球天基智能计算网络。
• 产业生态伙伴计划与星座计划同步启动，标志着上海在太空算力领域进入体系化发展阶段。

5. 上海电信推出Token资费套餐

• 上海电信成为首个发布Token资费套餐的运营商，推出面向开发者、中小微企业及个人用户的三档Token Plan。
• Token服务融合国内主流大模型，提供AI编程创作、代码开发调试、智能体搭建运维等应用场景。
• 电信认为Token将成为AI时代的核心计量单位，推动行业从流量经营向算力商品化转型。

关键信息

投资建议

• 优选板块：通信运营商、光通信、AIDC、量子技术。
• 相关标的：
  • 光通信：中际旭创（300308）、新易盛（300502）
  • IDC：润建股份（002929）
  • 光纤光缆：长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）
  • 量子通信：国盾量子（688027）
  • 运营商：中国移动（A+H）、中国电信（A+H）、中国联通（A+H）
  • OPC及数字孵化战略：中富通（300560）

风险提示

• AIGC应用推广不及预期
• 国内外政策和技术摩擦的不确定性
• 5G规模化商用推进不及预期

重要事件梳理

• 上海政策赋能OPC：推动超级个体发展，激发AI服务市场。
• 光通信国际研讨会：NPO方案被选为当前行业首选。
• 上海太空算力生态伙伴成立：构建天基智能计算网络，开启太空算力新时代。
• 上海电信Token服务：引领运营商向AI算力商品化转型。

行业发展趋势

• NPO技术：因带宽密度需求提升及低功耗、高可靠性优势，成为主流部署方案。
• Token服务：作为AI算力计量单位，成为运营商新增长点。
• OPC生态：推动AI服务市场从高端定制转向长尾市场，促进产业配套服务需求增长。
• 太空算力：与卫星互联网发展结合，商业化前景广阔。

附录：分析师信息

• 赵良毕：通信&中小盘首席分析师，科技组组长，北京邮电大学通信硕士，8年中国移动通信产业研究经验，7年证券从业经验。
• 刘璐：通信&中小盘分析师，帝国理工大学硕士，2024年加入中国银河证券。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上
• 公司评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅20%以上
  • 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上

联系方式

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