20230731-国投安信期货-新能源镍锂周报_镍锂_短期恐慌结束_价格温和回升_15页_5mb

镍锂市场周报总结

核心内容概述

本周镍锂市场整体呈现温和回升态势，短期恐慌情绪有所缓解。沪镍主力合约09在170460元收盘，上涨1.6%；碳酸锂主力2401合约收盘在227900元，上涨5.95%。市场情绪和政策预期对价格走势产生积极影响，但产业链整体仍对后市持谨慎态度。

主要观点

镍市场

• 价格表现：沪镍反弹后整理，价格重心在17万之上，短期处于震荡状态。
• 现货市场：金川镍升水降至三千以内，俄镍升水在千元水平，现货紧缺有所缓解。
• 期货市场：镍期货交投收缩，持仓萎缩，市场热度低迷。近期多头继续持有，价格短期仍有反弹空间。
• 供需关系：供应端过剩全年30%的跌幅已基本反映，后续价格更多将受需求端阶段性改善影响。
• 技术分析：沪镍短期处于整理，价格重心稳定，技术面显示反弹可能。

碳酸锂市场

• 价格表现：碳酸锂期价低位反弹后受阻于开市价格，随后回落至23万以下窄幅整理。
• 现货报价：最新报价为28万，但市场预期价格仍有承压下行压力。
• 期货定价：当前碳酸锂期货价格主要受外矿成本及提锂成本影响，定价基准在23万附近。
• 供需关系：锂矿年化增速预计在35%-40%，快于需求增速30%左右，价格长期有向成本靠拢的趋势。
• 技术分析：碳酸锂价格剧烈震荡后重心稳定在23万元，短期反弹空间存在。

关键信息

宏观与政策环境

• 美联储加息：上周加息靴子落地，市场预期7月可能是最后一次加息，后续需关注非农就业和通胀数据。
• 国内政策：政治局会议释放政策暖风，房地产相关政策出现缓和迹象，市场情绪回暖。
• 新能源政策：发改委提出扩大新能源汽车消费、构建高质量充电基础设施、支持新能源汽车下乡等政策，推动需求端改善。

需求端

• 消费电子：毕业季提振3C数码消费，出现小幅回暖。
• 房地产：竣工端明显改善，家电产销增速超预期，带动镍需求。
• 新能源汽车：销量渗透率持续提升，全球及国内新能源汽车销量保持增长趋势，支撑镍锂需求。

供应端

• 镍：金川镍升水下降，俄镍升水维持在千元水平，现货紧缺缓解。镍铁价格微降至1090元每镍点，钢厂采购告一段落。
• 锂：碳酸锂现货报价为28万，但市场预期价格仍有承压下行压力。锂矿供应增速快于需求，价格长期向成本靠拢。

操作评级

市场数据概览

价格表现

• 电池级碳酸锂：周度现货价为278500元，较前一周下降。
• 沪镍主力：周收盘价170460元，微涨0.04%。
• 不锈钢主力：周收盘价15170元，下跌1.27%。

库存与持仓

• 全球镍交易所库存：显示市场库存变化趋势。
• 镍期货成交持仓比：反映市场活跃度。
• 碳酸锂库存：显示不同环节的库存情况，市场整体库存较高。

产量数据

• 国内不锈钢产量：月度产量及增速显示行业恢复情况。
• 碳酸锂产量：累计同比与增速反映市场需求变化。
• 三元前驱体产量：显示新能源材料供应情况。
• 氢氧化锂产量：反映锂产业链的生产动态。

进出口与国外产量

• 镍矿进口：分国别显示进口来源和趋势。
• 电解镍进口：累计数据反映市场供需变化。
• 印尼MHP产量：显示印尼镍资源供应情况。
• 碳酸锂出口：显示国际市场对碳酸锂的需求情况。

终端需求

• 硫酸镍原料供应：不同原料供应情况影响市场。
• 储能电池产量：显示新能源电池需求趋势。
• 三元前驱体耗镍量：反映新能源汽车对镍的需求。
• 新能源汽车销量渗透率：显示市场增长趋势。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• 一颗星：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星：持多/空，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• 三颗星：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

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