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格林大华期货铝早报总结

品种观点
美PCE增长放缓导致美元指数回落，国内房地产政策如认房不认贷和降低首付比例等利好消息提振市场，现货采购积极性好转，隔夜有色金属普遍上涨。日本央行调整收益率上限，预示流动性收紧可能。政策端对需求的预期支撑市场，供给端云南复产超预期，四川减产不及预期，部分铝材订单改善，下游需求受提振。预计电解铝价格震荡偏强运行，氧化铝成本偏低，冶炼利润尚可，工业复苏持续。

操作建议
建议多单持有。铝价主力合约支撑位18000元/吨，第一压力位18450元/吨；伦铝区间为2200美元/吨至2400美元/吨。

利多因素

• 需求：中国电解铝现货升贴水减少10单位，政策支持新能源汽车购置税减免延长，财政转移支付加大。
• 供给：国内电解铝建成产能环比增加，贵州减产不及预期。

利空因素

• 提供数据：LME铝库存增加4475吨，国内社库出库量上升；中国电解铝进口铝材同比大增，铝矿砂进口增加，影响供需平衡。

风险因素
国内需求修复不及预期，可能导致价格波动。

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