传媒行业专题分析报告：传媒10月经营跟踪，LOL手游上线表现良好-20211122-国金证券-22页_838kb

报告摘要

2021年10月，中国传媒行业整体呈现增长态势，特别是在游戏和流媒体板块。游戏市场收入环比增长，流媒体平台在内容和广告方面保持稳定表现，而元宇宙概念推动游戏板块估值提升，成为投资关注点。

游戏市场表现良好：10月国内手游市场规模为186.4亿元，环比上升3.37%。《王者荣耀》通过新皮肤活动和长线运营推动流水增长，而新游《英雄联盟手游》表现优异，位列AppStore收入榜第2。海外市场方面，中国自研手游收入环比下降1.79%，主要受《原神》等热门游戏流水下滑影响。
流媒体内容热度稳定：电视剧备案数量保持稳定，都市题材仍为主流，占备案总数的80%。腾讯视频与爱奇艺在电视剧播放中占据主导地位，10月电视剧景气指数Top10中，腾讯视频和爱奇艺各占50%。综艺方面，芒果TV的《披荆斩棘的哥哥》全网热度第一，哔哩哔哩的《我的音乐你听吗》与《90婚介所》热度提升，进入Top10。
广告植入情况：10月综艺广告植入品牌数量环比下降16%，主要受互联网广告主投放减少影响。饮料品牌仍是广告主主力，占比24%。
国创动漫热度持续：腾讯视频在国创动漫热度排名中占据主导地位，占比达80%，《斗罗大陆》《完美世界》等作品热度居前。
电影市场受假期影响：国庆假期推动10月电影票房增长，达到75.76亿元，主旋律电影占据票房前三，显示出市场偏好。

游戏板块：
- 国内手游市场规模186.4亿元，环比增长3.37%。
- 《英雄联盟手游》新上线，位列AppStore收入榜第2。
- 海外有36个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入近23.8亿美元，占全球TOP100收入的40%。
- 三七互娱Q3营收45.71亿元，归母净利润8.67亿元，同比增长55%。
- 吉比特Q3归母净利润3.05亿元，同比增长24.54%。
- 完美世界Q3归母净利润5.42亿元，同比增长1%。
- 宝通科技Q3归母净利润0.8亿元，同比增长4.31%。
流媒体板块：
- 电视剧备案数量稳定，都市题材占比达80%。
- 腾讯视频和爱奇艺在电视剧播放中占据主导地位，各占50%。
- 《披荆斩棘的哥哥》全网热度第一，推动芒果超媒Q3业绩增长。
- 哔哩哔哩综艺热度提升，首次进入Top10榜单。
- 国创动漫热度排名前三为《斗罗大陆》《完美世界》《狐妖小红娘》，腾讯视频占比80%。
投资建议：
- 游戏和内容板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。
- 游戏作为元宇宙入口，有望推动行业估值提升。
- 建议关注三七互娱、芒果超媒、吉比特、宝通科技等标的。
风险提示：
- 影视综艺节目上线表现及招商情况不及预期。
- 游戏上线或表现不及预期。
- 线下恢复不及预期。
- 行业政策风险。