银行业理财产品月度跟踪：4月理财公司新发产品数量环比显著下降-20220504-西部证券-29页_947kb

报告摘要

4月理财公司新发产品数量环比显著下降总结

核心内容

2022年4月，银行理财子公司新发行理财产品数量为600只，环比减少239只，环比下降幅度为34.67%。同时，4月理财公司存续产品数量为10,929只，环比下降3.40%。整体来看，理财市场在经历净值化转型后，产品发行和存续数量均出现下降趋势。

主要观点

1. 理财动态追踪

“固收+”产品规模持续扩大：截至2022年4月30日，“固收+”产品存续规模达2.15万亿元，较年初增长11.26%。偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为14.34%、10.29%、11.23%，整体表现稳健。
FOF型理财产品成热点：截至2022年4月30日，理财子公司存续FOF型产品178只，其中工银理财最多，共60只。
监管加强内控：银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》征求意见稿，明确要求理财公司设立首席合规官，强化投资者保护和风险隔离。
理财子公司自购提振市场信心：多家理财子公司自购理财产品，传递对市场和经济的信心，以期稳定投资者预期。

2. 净值型理财产品

净值型产品占比持续提升：截至2022年4月末，净值型理财产品数量为23,019只，占比89.66%，表明净值化转型已取得显著成效。
多数净值型产品收益微弱：4月最后一周披露净值的理财产品中，净值增长率大多处于0% - 0.5%之间，且有部分产品出现负收益。
负收益产品以中长期为主：今年以来负收益的理财产品中，12-24个月和24个月以上期限的产品占比分别为26.28%和72.70%，表明市场波动对中长期产品影响较大。
区域性银行加速净值化转型：城商行和农商行净值型产品占比最高，分别为95.97%和95.38%。

3. 发行市场情况

新发行产品数量同比大幅下降：2022年4月，全市场理财产品发行数量同比下降74.25%，反映市场整体处于收缩状态。
保本理财基本清零：4月最后一周发行的158款产品中，保本固定型为0，保本浮动型为5款，非保本型占比达96.84%。
中长期产品发行量占比最大：6-12个月、24个月以上期限的产品发行量分别为24.48%和24.80%，表明市场偏好延长投资期限。
债券仍是主要配置资产：4月最后一周发行的债券产品占比31.28%，仍为主要投资方向。

4. 到期市场情况

非保本型产品到期量占比下降：4月最后一周到期产品中，非保本型占比为96.02%，而保本型产品占比上升。
中短期产品到期量占比上升：1-3个月、3-6个月和12-24个月产品到期量占比分别上升，反映产品期限结构的变化。

5. 理财收益情况

预期年化收益率保持稳定：截至2022年5月1日，1个月、3个月和6个月预期年化收益率分别为1.88%、1.92%和2.10%，与前一周持平。
大型国有行收益率稳定：大型国有行各期限产品收益率均保持不变。

6. 理财公司产品

工银理财发行量居首：截至4月30日，工银理财发行数量最多，占比达12.69%。
产品期限以中长期为主：12-24个月和24个月以上期限产品占比分别为33.81%和37.97%，显示理财公司更倾向于发行长期产品。
运作模式以封闭式净值型为主：截至4月30日，封闭式净值型产品占比达61.14%，开放式净值型产品占比为34.71%。
投资性质以固收类为主：固收类产品占比为91.34%，表明理财公司更倾向于稳健投资。

关键信息

产品数量变化：4月理财公司新发产品数量为600只，环比下降34.67%；存续产品数量为10,929只，环比下降3.40%。
产品类型分布：
- 净值型产品：占存续产品总数的89.66%，其中封闭式净值型占比最高（61.14%）。
- 固收类产品：占净值型产品总数的91.34%，仍是主要投资方向。
- FOF产品：工银理财最多，共60只。
产品收益情况：多数净值型产品收益增长微弱，且有部分产品出现负收益，主要集中在中长期产品。
市场趋势：非保本型产品占比上升，中长期产品发行量和到期量均增加，显示市场对长期投资的偏好。

风险提示

宏观经济增速下行：可能对理财产品收益产生负面影响。
政策落地不及预期：监管政策可能对理财市场造成不确定性。
疫情反复超预期：可能影响市场情绪和产品表现。

结论

2022年4月，银行理财市场呈现新发产品数量环比下降、净值型产品占比提升、中长期产品偏好增加的趋势。理财子公司积极布局“固收+”和FOF产品，推动市场多元化发展。同时，监管政策强化，要求设立首席合规官，进一步规范市场行为。尽管市场面临一定的风险，但理财公司通过自购等方式传递信心，推动市场稳定。整体来看，理财市场在净值化转型和产品结构优化中稳步推进。

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