20220504-西部证券-银行理财产品月度跟踪_4月理财公司新发产品数量环比显著下降_29页_1mb

2022年4月银行理财市场总结

核心内容概览

2022年4月，银行理财市场整体呈现以下特点：

• 新发产品数量环比显著下降：4月共25家理财公司新发行600只理财产品，环比减少239只，环比降幅达29.05%。
• 净值型产品占比持续提升：截至4月底，净值型理财产品存续数量为23,019只，环比减少3.40%。
• 保本理财基本清零：4月最后一周发行的158款产品中，保本型产品为0款，非保本型产品占比达96.84%。
• 长期限产品发行量占比上升：12个月以上期限产品占比最高，达56.96%。
• “固收+”产品规模持续扩大：截至2022年4月30日，“固收+”产品存续规模达2.15万亿元，较年初增长11.26%。
• FOF型产品成热点：截至4月30日，理财子公司存续FOF产品178只，工银理财最多，达60只。
• 理财产品收益整体偏低：4月最后一周，净值增长率大多处于0% - 0.5%之间，部分产品出现负收益。
• 风险提示：宏观经济增速下行、政策落地不及预期、疫情反复超预期等风险需关注。

主要观点

1. 理财动态追踪

• 银行理财子公司业绩分化：建信理财净利润增幅高达515.52%，招银理财净利润为32.03亿元，位列第一。
• 监管加强内控要求：银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》，明确设立首席合规官，规范投资行为，强化风险隔离。
• 理财子公司自购提升市场信心：光大理财、南银理财、中邮理财等5家理财子公司自购理财产品，总金额达28.5亿元，传递对经济和资本市场的信心。

2. 理财产品发行情况

• 新发产品数量大幅下降：4月全市场理财产品发行数量同比下降74.25%，显示市场对理财产品的投资意愿有所减弱。
• 非保本型产品主导市场：4月最后一周非保本型产品发行占比达96.84%，保本型产品已基本清零。
• 长期限产品发行量增加：6-12个月和24个月以上期限产品发行量占比最大，分别为24.48%和24.80%。
• 债券仍是主要配置资产：4月最后一周发行债券产品142款，占比31.28%，仍是理财产品的主流配置方向。

3. 理财产品到期情况

• 到期产品数量上升：4月最后一周到期产品703款，环比增加7.99%。
• 中短期产品到期量上升：1-3个月、3-6个月和12-24个月到期产品占比上升，分别为11.81%、39.12%和31.29%。
• 股票类、利率类、汇率类和商品类产品占比上升：显示市场对多元化资产配置的偏好有所增加。

4. 理财产品收益情况

• 预期年化收益率稳定：全市场1个月、3个月和6个月理财产品的预期年化收益率均与前一周持平。
• 净值型产品收益波动：4月最后一周披露净值的产品中，多数净值增长率在0% - 0.5%之间，部分产品出现负收益。

5. 理财公司产品表现

• 工银理财发行量居首：截至4月30日，工银理财存续产品数量最多，占比12.69%。
• 理财子公司以封闭式净值型产品为主：截至4月30日，封闭式净值型产品占比61.14%，开放式净值型产品占比34.71%。
• 固收类产品占主导地位：截至4月30日，固收类产品占比达91.34%，权益类、混合类和商品类等占比相对较小。

关键信息汇总

一、理财动态

• “固收+”产品累计收益率较高：偏债混合型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金累计收益率分别为14.34%、10.29%、11.23%。
• FOF产品成为热点：工银理财FOF产品最多，达60只，表明投资者对多元化资产配置的需求上升。
• 监管加强内控：理财公司投资人员和交易人员不得直接投资股票，需设立首席合规官，强化与母行的风险隔离。

二、净值型理财产品

• 存续数量环比下降：4月存续净值型产品23,019只，环比减少3.40%。
• 收益波动，多数产品增长缓慢：4月最后一周净值增长率大多处于0% - 0.5%，部分产品出现负收益。
• 封闭式净值型产品占主导：封闭式净值型产品数量占比达61.14%，开放式净值型产品占比34.71%。
• 固收类为主要投资方向：固收类产品占净值型存续产品总数的91.34%，显示投资者对稳健收益的偏好。

三、发行市场

• 发行数量同比大幅下降：4月理财产品发行数量同比下降74.25%，显示市场对理财产品的投资热情减弱。
• 非保本型产品占比上升：非保本型产品发行数量占比达96.84%，保本型产品已基本清零。
• 长期限产品发行量增加：6-12个月和24个月以上期限产品发行量占比最大，分别为24.48%和24.80%。
• 债券产品仍是主流：4月最后一周发行债券产品142款，占比31.28%，显示对固定收益资产的依赖。

四、到期市场

• 到期产品数量上升：4月最后一周到期产品703款，环比增加7.99%。
• 中短期产品到期量增加：1-3个月、3-6个月和12-24个月产品到期量占比上升，分别为11.81%、39.12%和31.29%。
• 股票、利率、汇率、商品类产品到期量上升：显示市场对这些资产配置的偏好。

五、收益情况

• 预期年化收益率稳定：1个月、3个月和6个月理财产品的预期年化收益率分别为1.88%、1.92%、2.10%，与前一周持平。
• 净值型产品收益波动：4月最后一周披露净值的理财产品中，净值增长率大多在0% - 0.5%之间，部分产品出现负收益。

六、理财公司产品

• 工银理财发行量领先：4月新发产品数量最多，达600只，占比12.69%。
• 理财子公司以封闭式净值型产品为主：封闭式净值型产品占比达61.14%，开放式净值型产品占比34.71%。
• 固收类资产占主导地位：截至4月30日，固收类产品占比达91.34%，权益类、混合类、商品类等占比相对较低。

风险提示

• 宏观经济增速下行：可能对理财产品收益产生负面影响。
• 政策落地不及预期：可能影响理财公司的业务发展。
• 疫情反复超预期：可能对市场情绪和产品表现造成冲击。

行业趋势与展望

• 净值化转型持续推进：净值型产品数量占比已达到89.66%，显示银行理财市场向净值化转型趋势明显。
• 投资者偏好长期产品：12-24个月和24个月以上期限产品发行量占比最大，表明投资者更倾向于长期稳健投资。
• 多元化配置需求上升：FOF产品和股票类、利率类等产品的发行量增加，显示投资者对多元化资产配置的需求增强。
• 监管趋严：理财公司需加强内控，设立首席合规官，防范风险，提升市场信心。

总结

2022年4月，银行理财市场在净值化转型、产品结构优化、监管加强等多重因素影响下，呈现出新发产品数量下降、非保本型产品主导、长期限产品发行增加、固收类资产仍为主流等特征。理财子公司在业绩表现和产品创新方面表现突出，同时通过自购行为增强市场信心。尽管部分产品出现负收益，但整体市场仍保持稳健，未来随着经济复苏和政策支持，市场有望进一步改善。