20220329-上海证券-房地产行业动态_厦门土拍热度回升_国央企和本土房企加码_2页_409kb

厦门土拍市场分析总结

核心内容概述

本报告发布于2022年3月29日，由上海证券有限责任公司分析师金文曦与蔡萌萌共同撰写，聚焦于厦门房地产行业近期土拍市场的变化及投资建议。报告指出，厦门土拍热度有所回升，国央企和本土房企积极参与，市场呈现积极信号。

主要观点

• 政策调整：厦门在2022年第一轮集中供地中，对部分地块进行了限制门槛的下调，包括起拍价、限售时间和定配建面积，旨在稳定房企拿地预期，缓解资金压力。
• 土拍热度回升：9宗地块全部成功出让，成交率100%，其中岛内地块竞争激烈，均溢价成交，最高溢价率达15%；岛外地块则以底价成交，显示市场对地理位置较差地块的接受度较低。
• 国央企表现突出：建发集团以94.4亿元拿下3宗地块，金地、中海等国央企也积极参与，显示出对厦门市场的信心。
• 投资建议：
  • 短期：信用环境仍需改善，建议谨慎投资信用债，优先关注现金流较好的头部房企或资质较高的国央企。
  • 长期：具备融资和拿地优势的品牌房企将更具竞争力，可关注绿城中国、龙湖集团等。
  • 代建需求：保障性租赁住房建设推动代建市场发展，绿城管理控股作为深耕政府代建的企业，具备发展潜力。

关键信息

• 地块信息：2022年第一轮集中供地共9宗地块，总成交面积61.11万平方米，总价153.65亿元，成交率100%，溢价率7%。
• 区域分布：5宗地块位于厦门岛内，4宗位于岛外。
• 政策变化：
  • 思明区和湖里区地块延续了2021年的“限房价、限地价、定配建、定品质+摇号”方式。
  • 集美区和同安区地块取消“定配建”限制，采用“限房价、限地价、定品质+摇号”方式。
• 价格与溢价：
  • 岛内地块均溢价成交，最高溢价率15%。
  • 岛外地块多以底价成交，反映市场对地理位置的敏感性。
• 重点房企表现：
  • 建发集团：94.4亿元拿下3宗地，溢价率4%-12%。
  • 金地集团：14.60亿元拿下1宗地，楼面均价46795元/平方米，溢价率15%。
  • 中海地产：6.4亿元拿下1宗地，楼面均价24335元/平方米，溢价率15%。

风险提示

• 房地产政策调控超预期。
• 商品房销售不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：采用相对评级体系，根据公司基本面及估值预期，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，分别对应行业基本面看好、稳定、看淡。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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