20240922-中邮证券-医药生物行业报告_医保药品目录调整专家评审结果公布_建议关注创新品种_消费医疗板块有望回暖_15页_815kb

医药生物行业周报总结

市场概况

本周医药生物行业整体下跌7.9%，表现逊于沪深300指数，排名31个子行业末位。行业分化严重，零售药店板块领涨456%，而医疗耗材板块暴跌277%。消费医疗板块有望回暖，主要受益于零售药店客流恢复和服务需求提升。

关键事件与政策

国家医保药品目录调整专家评审完成，纳入创新药支持方向，如ADC、自免、减肥等领域。中央和地方政策全面支持创新药发展，强调高临床价值品种的医保倾斜。评审结果公布，企业需参加谈判或竞价以纳入目录，资金增速放缓推动监管严格化。

板块展望

• 消费医疗：中医诊疗服务量价齐升，辅助生殖和体检C端增长加速；中药销售随零售药店客流恢复而回暖。
• 其他子板块：医疗设备受益于以旧换新政策；IVD板因DRG控费承压，但呼吸道检测和出口机会涌现；血制品板块稳定，头部企业采浆增速快。

投资建议

推荐标的包括：英诺特、圣诺生物、佐力药业等。选股思路聚焦出海耗材（如IVD、手套）、ICL、GLP-1原料药和血制品，以订单驱动型和刚需为优势。

风险提示

行业面临竞争加剧、政策不确定性、产品销售不及预期等风险。应收账款和医保政策变动可能导致经营波动，需密切监控企业基本面变化。