20230306-财通证券-2月重卡行业洞察_2月重卡销量环比高增长_行业复苏确立_2页_431kb

重卡行业研究报告总结

核心内容

2023年2月，中国重卡市场表现强劲，销量达到约6.8万辆，实现同比和环比“双增长”，分别增长15%和50%。这一增长主要受到以下因素的推动：

• 春节后市场回暖：1月份为传统淡季，销量较低，为2月份的增长提供了对比基础。
• 出口强劲：2月份中国重卡出口量同比增长约70%，成为拉动销量的重要因素。
• 换车需求释放：2022年受疫情影响，部分企业延迟购车，2023年市场信心恢复，换车需求逐步释放。

主要观点

行业复苏趋势明确

2月重卡销量的显著增长表明，行业已走出疫情阴霾，市场信心逐步恢复，经济活动增强，物流需求上升。分析师认为，3月和4月作为传统销售旺季，销量有望进一步提升。

长期增长潜力

全年来看，出口市场将成为重卡行业的重要新增长点。随着全球经济逐步复苏，中国重卡产品在海外市场的竞争力有望持续增强，推动全年销量逐季度好转，甚至有望冲击80万辆或更高的规模。

投资建议

报告对重卡行业的整体评级为“看好”，认为其表现将优于同期证券市场代表性指数。同时，对以下三家重点公司给予了“增持”评级：

• 中国重汽（代码：000951）：总市值200.43亿元，收盘价17.06元，预计2023年EPS为0.77元，PE为22.16倍。
• 潍柴动力（代码：000338）：总市值1,062.90亿元，收盘价12.18元，预计2023年EPS为0.80元，PE为15.22倍。
• 中集车辆（代码：301039）：总市值213.46亿元，收盘价10.58元，预计2023年EPS为0.54元，PE为19.59倍。

风险提示

报告指出，潜在风险包括：

• 经济复苏低于预期：若国内经济增长不及预期，可能影响物流需求。
• 行业竞争加剧：随着市场回暖，行业竞争可能加剧，影响企业盈利能力。
• 宏观经济下行风险：若宏观经济出现下行趋势，可能对重卡行业造成不利影响。

行业与公司评级说明

• 行业评级：看好：预期行业表现将优于市场指数。
• 公司评级：增持：预期公司股价表现将优于市场指数，涨幅在5%~10%之间。

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