20220727-国信证券-保险周报（2022年第29周）_寿险新单环比改善_财险延续涨势_9页_221kb

报告摘要

保险周报（2022年第29周）总结

核心内容

本周保险周报分析了2022年6月寿险与财险的保费数据、股价表现及投资建议，指出寿险行业上半年承压，但环比改善，预计下半年将逐步稳定；财险行业则延续涨势，市场表现优于大盘。

主要观点

寿险行业：
- 上半年整体承压，但环比有所改善。
- 代理人渠道趋于稳定，银保渠道保持高景气。
- 二季度新单保费同比仍下滑，但降幅收窄，显示销售压力有所缓解。
- 新业务价值增速排序为：中国人寿（-13%）、中国平安（-30%）、中国太保（-50%）、新华保险（-55%）。
- 预计下半年寿险将进入稳定期，资产端风险有望降低，维持超配评级。
财险行业：
- 保费持续增长，车险表现稳健。
- 6月累计保费增长情况：中国财险（+10%）、中国平安（+10%）、中国太保（+12%）、众安在线（+1%）。
- 车险方面，中国财险（+7%）、中国太保（+8%）、中国平安（+6.7%）。
- 单月增速显示龙头公司保持高增长，环比改善。
- 财险板块股价表现优于寿险，整体市场表现较好。
股价回顾：
- A股方面，中国平安、中国人寿、中国太保股价上涨，新华保险小幅下跌。
- H股方面，中国财险表现相对较好，友邦保险和众安在线下跌。
- 保险板块整体表现优于沪深300指数，显示市场对行业有一定信心。
投资建议：
- 二季度基金持仓数据显示保险仍处于低配状态，但市场期待新单销售的拐点。
- 预计下半年新业务价值将边际改善，资产端风险下降，寿险估值修复。
- 推荐中国财险、中国人寿和中国平安，维持超配评级，其中中国财险维持买入评级。