20230906-国联证券-非银金融_寿险延续复苏_财险环比小幅承压_2页_221kb

保险行业报告摘要

寿险市场概况

寿险保费持续高增长，主要得益于政策刺激和客户需求集中释放。1-7月人身险保费收入同比增长150%，其中寿险保费达205万亿元，同比增长185%。7月单月寿险保费同比增速达380%，推动行业景气度向好。此外，保户投资款新增交费同比增长67%，7月单月增速显著提升。预计寿险保费在全年需求旺盛和产品吸引力下将继续向好。

财险市场概况

财险保费同比增长80%，但7月单月环比转负，同比下降6%。非车险业务是主要承压点，7月非车险同比增速降至-83%。财险保费增长与经济周期相关，后续有望在经济复苏下保持稳健。

投资建议

保险行业整体保费增长良好，建议关注高beta、低估值板块。个股推荐中国财险（基本面稳健）、中国平安（竞争优势突出）、中国太保（改革深入）、中国人寿（开门红领先），并关注新华保险（下半年弹性更大）。

风险提示

政策支持不及预期、经济复苏缓慢或自然灾害加剧可能影响行业表现。

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