2021-11-04-上交所-巨一科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_532页_10mb

报告摘要

安徽巨一科技股份有限公司科创板上市投资风险提示与概况总结

核心内容概述

安徽巨一科技股份有限公司（以下简称“巨一科技”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务包括智能装备整体解决方案和新能源汽车电驱动系统产品，致力于成为全球智能装备和新能源汽车核心部件领域的领军企业。

主要观点与风险提示

一、投资风险提示

行业风险
科创板市场具有较高的投资风险，公司所处行业具有以下特点：
- 研发投入大
- 经营风险高
- 业绩不稳定
- 退市风险高
主要风险因素
- 收入依赖主要客户：新能源汽车电驱动系统业务主要客户为奇瑞汽车、东风本田、广汽本田等，其收入占比高达93.60%至98.07%，存在因客户适配车型销量下降或更换供应商导致收入下滑的风险。
- 汽车行业增速放缓：2019年及2020年我国汽车销量分别下降8.2%和1.9%，公司主要依赖汽车行业，市场波动可能影响其盈利水平。
- 毛利率下滑风险：公司主营业务毛利率呈下降趋势，尤其智能装备业务下降明显，同时新能源汽车电驱动系统业务受取消财政补贴影响，存在利润空间压缩的风险。
- 技术创新风险：公司面临新型“三合一”集成式电驱动系统产品推广不力及竞争对手技术突破的风险。
- 适配车型较少风险：公司适配车型数量有限，若未量产车型未能如期量产或适配车型升级换代，将影响业务增长。
- 对税收优惠和政府补助依赖风险：公司利润高度依赖税收优惠和政府补助，若政策变化将对公司经营业绩产生不利影响。
- 募投产能消化不足风险：公司募投项目将显著提升产能，但当前在手订单不足以完全消化新增产能，存在市场开拓不力的风险。
- 存货规模较大与减值风险：公司存货规模占资产总额比例较高，若成本上升或销售不及预期，可能导致存货减值。
- 经营活动现金流波动风险：公司经营活动现金流波动较大，2020年甚至为负，若无法有效改善，可能影响公司营运资金。

二、公司技术与业务规划

技术路线规划
- 智能装备领域：开发智能化门盖包边专机系统、紧凑空间机器人车身总拼系统、混合动力变速箱精密测量设备等，推动智能化升级。
- 新能源汽车电驱动系统领域：开发油冷扁线电机、24,000rpm高速电机、高压碳化硅器件电机控制器等，提升产品性能与市场竞争力。
业务发展策略
- 智能装备领域：持续开拓新能源汽车轻量化车身连接、电驱动系统智能装测、动力电池智能装测等领域，拓展高端客户与通用工业市场。
- 新能源汽车电驱动系统领域：聚焦大客户与大产品，深化与现有客户的合作，拓展合资品牌与造车新势力客户，提升市场份额。

三、发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：3,425万股，占发行后总股本的25%
每股面值：人民币1.00元
每股发行价格：46.00元
发行市盈率：70.87倍
发行后每股收益：0.65元
发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售与网上定价发行结合
募集资金总额：157,550.00万元
募集资金净额：147,706.32万元
战略配售情况：国元创新投获配130.4347万股，占发行股数的3.81%，限售期为24个月

四、募集资金用途

新能源汽车新一代电驱动系统产业化项目：67,360.00万元
汽车智能装备产业化升级建设项目：26,025.00万元
通用工业智能装备产业化建设项目：15,430.00万元
技术中心建设项目：28,100.00万元
信息化系统建设与升级项目：13,370.00万元
补充营运资金：50,000.00万元

五、财务数据与指标

项目	2021年1-6月	2020年度	2019年度	2018年度
资产总额（万元）	300,202.95	256,919.94	227,714.89	201,585.58
归属于母公司的所有者权益（万元）	99,892.28	90,664.34	68,325.38	49,132.70
营业收入（万元）	98,676.57	149,428.95	143,193.58	126,059.29
净利润（万元）	9,225.24	12,826.04	15,079.85	1,216.91
归属于母公司所有者的净利润（万元）	9,225.24	12,826.04	15,079.85	1,216.91
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（万元）	8,171.95	8,892.25	12,005.18	11,604.93
基本每股收益（元）	0.90	1.28	1.54	0.12
加权平均净资产收益率（%）	9.68	15.90	26.45	3.20
经营活动产生的现金流量净额（万元）	9,189.10	-8,589.72	482.77	24,524.91

六、公司治理与合规情况

公司不存在同股不同权或协议控制等特殊治理安排。
公司符合科创板定位，主营业务属于智能制造装备和新能源汽车关键零部件领域。
公司符合科创属性评价标准，研发投入占比高，拥有大量专利，营业收入增长稳定。

关键信息

公司地址：安徽省合肥市包河区繁华大道5821号
控股股东与实际控制人：林巨广、刘蕾
保荐人：国元证券股份有限公司
联席主承销商：中金公司
审计机构：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
律师事务所：安徽天禾律师事务所
评估机构：中水致远资产评估有限公司

总结

巨一科技作为智能装备和新能源汽车核心部件的供应商，具备较强的研发能力和行业经验，其产品广泛应用于国内外主流客户。然而，公司面临多方面的投资风险，包括收入依赖主要客户、汽车行业增速放缓、毛利率下滑、技术与产品创新、适配车型较少、对税收优惠和政府补助依赖、募投产能消化不足、存货减值及经营活动现金流波动等。公司未来将通过技术升级和市场拓展来增强竞争力，并通过募投项目提升产能和研发投入。投资者应充分了解这些风险，并作出审慎的投资决策。

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