20240128-正信期货-大类资产每周观察_28页_2mb

正信期货大类资产周报总结 20240128

• 主要观点：美联储议息会议前夕，美国PCE物价温和回落但通胀韧性，市场等待利率指引；国内央行意外降准降息，提振经济，支持风险资产反弹。全球经济进入浅衰退或软着陆可能性高，国内经济需更强财政刺激来企稳。

• 行情回顾：过去一周，港股领涨，大宗商品中沪锡表现最佳；过去一个月，港股和大宗商品表现突出。股债风险溢价下降，外资风险溢价指数高位，显示市场吸引力强。

• 策略建议：急跌做多股票（如上证50、沪深300），反弹做空国债（如十年期国债）；商品中关注内需相关工业品和农产品做多，外需相关做空；贵金属在回调时加仓黄金和白银。权益资产底部震荡筑底，债券策略波段做空十债或多二空十套利。

• 风险提示：美国通胀和就业数据扰动、国内经济复苏不及预期、地缘冲突扩散。

• 量化诊断：基于季节性分析，1月股市可能赶底企稳，大宗商品和利率震荡；模型信号显示股票看多，债券和十债做空机会。

• 关注日历：中国1月PMI数据、美国非农报告和美联储议息会议将指引市场。