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医药行业周报总结 (2018.2.19-2018.2.23)

核心内容

本周医药行业整体表现优于市场，中信医药指数上涨1.45%，而沪深300指数上涨2.62%，医药板块跑输市场1.17%。医药子板块中，化学原料药涨幅最大，达3.18%，医疗服务涨幅最小，为0.65%。

主要观点

市场表现

• 医药板块整体上涨，但涨幅低于沪深300指数。
• 化学原料药涨幅领先，显示行业对原材料的需求或价格上涨。
• 医疗服务板块涨幅较小，可能受政策或市场环境影响。

行业要闻

• 国际动态：

  • 首款口服新生儿糖尿病药Amglidia获EMA批准上市，标志着新生儿糖尿病治疗进入新阶段。
  • Kite与Sangamo达成30亿美元合作，利用ZFN技术平台开发下一代细胞疗法，推动肿瘤治疗进展。
  • Cullinan Oncology与MAB Discovery合作，拓展抗体药物研发，为新型药物开发提供支持。
  • Wave Life Sciences与武田制药达成合作，共同开发RNA药物治疗神经疾病，涵盖亨廷顿舞蹈症、偏头痛性侧索硬化症等项目。
  • 诺和诺德口服索马鲁肽3期临床试验达主要终点，显示其在2型糖尿病治疗领域的潜力。

• 国内动态：

  • 广东省启动药品流通领域整治，对药商进行严格审查，可能影响行业格局。
  • 2020版《中国药典》拟修订药用辅料标准，提高辅料质量要求，推动药企提升生产标准。
  • 新规将于3月起施行，规定网售医疗器械需具备实体店，加强线上线下监管一致性。

关键信息

公司公告

• 乐普医疗：拟出售参股公司Viralytics股权，该公司专注于溶瘤病毒免疫疗法，核心产品CAVATAKTM正在多项临床试验中。
• 东阿阿胶：华润医药投资及其一致行动人合计持股达30%，进一步巩固其在公司中的控制地位。
• 恒瑞医药：终止与Incyte公司的PD-1单抗合作，收回海外开发和销售权，将自主推动SHR-1210项目。
• 亚太药业：与东方泓泰资本签署合作框架协议，共同参与资产收购，推动公司向大健康领域发展。

投资策略

• 国家持续出台医药政策，如药品一致性评价、优先审评目录、两票制等，推动行业创新和改革。
• 精准医疗与细胞免疫技术快速发展，为行业带来增长机遇。
• 新版医保目录拓展药品市场空间，国产医疗器械在“健康中国”战略下加速整合产业链。
• 建议关注具有创新能力和政策受益的医药企业。

风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能对行业产生重大影响。
2. 药品降价超预期风险：药品价格可能因市场或政策因素大幅下降。
3. 高估值风险：部分医药企业估值偏高，存在回调风险。

投资评级定义

总结

本周医药行业整体表现积极，政策推动和技术创新成为行业发展的主要驱动力。化学原料药涨幅最大，显示出原材料市场的活跃。同时，多项重要合作和临床试验结果发布，表明医药行业在创新药物和治疗技术方面取得进展。然而，行业也面临政策变化、药品降价和高估值等多重风险，投资者需谨慎评估。