20180507-爱建证券-钢铁行业周报_库存减幅收窄_钢厂利润持续回升_19页_2mb

报告摘要

爱建证券财富管理研究所：钢铁行业分析报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券财富管理研究所发布，分析师刘孙亮对钢铁行业进行了全面分析，涵盖了行业行情回顾、价格指数、基本面分析、下游需求及进出口数据、行业资讯以及投资建议等方面，旨在为投资者提供关于钢铁行业的参考信息。

主要观点

市场表现：上周钢铁板块整体表现不佳，周跌幅1.95%，排名申万28个行业第17位。板块内个股表现分化，部分公司如上海钢联、新钢股份涨幅靠前，而八一钢铁、柳钢股份等则跌幅较大。
期货行情：黑色系期货品种节后首日高开高走，后续有所回落。原材料涨幅大于成材，双焦主力合约上涨明显，铁矿、螺纹、热卷等也有不同幅度上涨。焦煤、铁矿、螺纹、热卷持仓增加，焦炭持仓减少。
库存变化：钢材库存去化幅度收窄，5月首周库存去化或好于往年，预计库存拐点或出现在5月底至6月初。螺纹钢库存环比减少44.2万吨，热卷、线材库存也有所下降，但冷卷库存略有增加。
钢材价格：国内钢材价格指数走强，Myspic综合钢价指数上涨2.30%。上海三级螺纹钢价上涨130元至4090元/吨，螺纹毛利润为1230元/吨，热卷毛利润为1019元/吨，冷轧毛利润为750元/吨。
国际钢价：CRU全球钢价指数走强，北美指数创新高，国内/国际钢价指数比为0.73，较上周上升0.01。
房地产需求：3月房地产投资累计同比增速为10.40%，新开工面积同比增长9.7%，销售面积同比增长4.1%，表明房地产投资有所回升。
汽车及家电需求：3月汽车产量同比增长0.9%，电冰箱和洗衣机产量均出现同比下降。
进出口情况：3月我国出口钢材565万吨，同比减少25.25%；进口钢材103万吨，同比减少5.08%。
环保政策：邢台市对钢铁行业实行常态化限产，春夏季限产比例较高，秋冬季亦有相应限制。
行业资讯：4月钢铁行业PMI升至51.7%，表明行业景气度有所回升。铁矿石期货国际化正式启动，中央环保督察即将展开。
投资建议：行业评级为“同步大市”，建议关注宝钢股份、方大特钢、韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光等公司。

关键信息汇总

一、市场表现

指标	1个月	6个月	12个月
绝对表现	2.48%	-4.07%	8.61%
相对表现	4.56%	1.39%	-2.98%

二、重点公司数据

公司	评级	EPS（17E）	EPS（18E）	EPS（19E）
宝钢股份	强烈推荐	0.67	0.76	0.85
方大特钢	强烈推荐	1.32	1.38	1.43
三钢闽光	推荐	0.98	2.54	2.73
新钢股份	推荐	0.80	0.87	0.92
华菱钢铁	推荐	0.93	0.98	1.05

三、库存与产量数据

指标	数值（万吨）	周环比变化
钢材社会库存	1344.1	-66.4
粗钢日均产量	243.68	+2.55

四、钢材模拟利润

品种	模拟毛利润（元/吨）	周环比变化
螺纹	1230	+104
热卷	1019	+77
冷轧	750	+60

五、风险提示

经济下行加快
钢价波动加剧

投资建议

行业评级：同步大市（维持）
建议投资组合：宝钢股份（600019）、方大特钢（600507）、韶钢松山（000717）、华菱钢铁（000932）、新钢股份（600782）、三钢闽光（002110）

行业评级说明

评级	定义
强于大市	相对强于市场基准指数收益率5%以上
同步大市	相对市场基准指数收益率在±5%之间波动
弱于大市	相对弱于市场基准指数收益率5%以下