20230423-国盛证券-银行本周聚焦_23Q1市场风格转换_金融板块持仓有所回落_13页_1mb

银行板块2023Q1持仓与市场分析总结

关键观察

• 市场风格转换：2023Q1基金对金融板块持仓整体回落，银行板块占比回到19.6%，环比22Q4下降10个百分点，排名第13位，为历史低位。
• 经济数据支撑：3月社融、信贷和出口数据超预期，新增社融5.38万亿元，同比多增7079亿元；出口增长14.8%，GDP增速4.5%，显示经济韧性。

银行持仓细节

• 板块整体：基金持仓银行权重下降，主要因市场分歧增加，资金流向计算机、通信等行业。
• 个股变化：宁波银行、招商银行、平安银行被减持，分别减少0.36pc、0.21pc和0.08pc；长沙银行获增持0.03pc；其他个股变动不大。

非银金融表现

• 板块持仓：非银金融板块重仓比例降至0.89%，非银子板块中证券和保险分别减持0.30pc和0.12pc。
• 个股动态：平安、人寿减持；券商如东方财富下降0.17pc，信证券、广发证券等小幅减持。

板块观点与建议

• 估值与机会：龙头银行估值低位（如宁波、招商银行PB分别为1.01x和0.92x），建议关注一季报业绩确定性强的银行，如宁波、江苏、常熟、长沙、苏州、成都、杭州、南京、齐鲁银行。
• 高股息投资：低估值、高股息战略，如邮储银行。长期可关注地产和消费复苏相关的优质股份行。
• 风险提示：房企风险集中爆发，消费复苏不及预期，资本市场政策推进缓慢。

数据与市场跟踪

• 权益市场：股市交易额环比下降，两融余额小幅增加；基金发行份额减少，但股票型略增。
• 利率与融资：同业存单利率下降，债券和股权融资规模波动。
• 宏观新闻：财政和货币政策支持经济；统计局、财政部、发改委发布数据，显示投资增速放缓，消费可能加快。

风险与免责声明

• 主要风险：房企风险、消费复苏不及预期。
• 免责声明：报告基于公开数据，不构成投资建议，专业资格声明见附注。