20160704-大和证券-Asia_Pacific_Daily_35页_4mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了香港及亚洲其他地区的房地产及金融投资情况，重点讨论了Cosmax公司的发展前景与投资价值。此外，还涉及了其他公司的股票评级变化、市场动态以及区域指数表现等内容。

主要观点

• 香港房地产市场：香港房地产股票具有高度波动性，但这种波动性也意味着潜在的投资机会。历史数据显示，在特定时期如2005年第四季度、2008年第四季度和2013年第四季度，这些股票曾出现显著上涨。
• Cosmax投资分析：Cosmax的股票评级从“Outperform”上调至“Buy”，目标价上调至KRW223,000。其2016年第二季度盈利预计将高于预期，主要得益于韩国和中国市场的强劲增长，以及全球客户订单的增加。
• 市场动态：Cosmax预计在2016年下半年将新增三个国际客户，这将有助于其长期增长和利润率提升。同时，公司可能会通过出售非核心资产和回购股份来优化资本结构。
• 区域市场表现：各区域指数如TPX、HSCEI、HSI、KOSPI等在2016年表现出不同的涨跌情况，其中KOSPI和TWSE的营收和净利润均呈现增长趋势。
• 投资建议：对于投资者而言，应关注Cosmax的未来发展，以及可能因市场分类和基准指数变化带来的投资机会。

关键信息

Cosmax公司概况

• 股票评级：从“Outperform”上调至“Buy”。
• 目标价：从KRW151,000上调至KRW223,000。
• 财务预测：
  • 2016年营收预计为KRW753亿，净利润预计为KRW40亿，核心每股收益（Core EPS）预计为KRW4,439。
  • 2017年营收预计为KRW942亿，净利润预计为KRW57亿，核心每股收益预计为KRW6,380。
  • 2018年营收预计为KRW1,135亿，净利润预计为KRW80亿，核心每股收益预计为KRW8,892。
• 收入构成：
  • 韩国：2016年预计收入为KRW501.4亿，同比增长33.5%。
  • 中国：2016年预计收入为KRW281亿，同比增长35.2%。
  • 出口：2016年预计收入为KRW149.3亿，同比增长55.9%。
• 盈利变化：
  • 营业利润：2016年预计为KRW61亿，同比增长14.4%。
  • 净利润：2016年预计为KRW40亿，同比增长111.5%。
• 财务比率：
  • 每股收益（EPS）：2016年预计为KRW4,439，较2015年增长111.5%。
  • 每股分红（DPS）：2016年预计为KRW1,000，2017年预计为KRW1,100，2018年预计为KRW1,300。
  • 市盈率（PER）：2016年为38.7，2017年为27.0，2018年为19.3。
  • 市净率（PBR）：2016年为11.0，2017年为7.8，2018年为5.5。
  • EV/EBITDA：2016年为28.4，2017年为19.8，2018年为13.8。
  • 净资产收益率（ROE）：2016年为33.7%，2017年为33.9%，2018年为33.5%。
• 主要风险：2016年第四季度新工厂的运营成本可能高于预期。

其他公司与市场分析

• Kasikornbank Pcl (KBANK TB)：评级从“Buy”下调至“Hold”，目标价上调至THB175.00。
• Ezion Holdings (EZI SP)：评级为“Hold”。
• Malaysia Banking：分析师建议“Overweight”。
• AEON Credit (ACSM MK)：评级为“Buy”，2017年第一季度表现良好。
• Nitori Holdings (9843 JP)：评级从“2”上调至“Buy”，盈利预测上调。
• Kusuri No Aoki (3398 JP)：评级从“1”下调至“Neutral”，因加速扩张带来风险。
• Ariake Japan (2815 JP)：评级从“new”上调至“Outperform”，因其强大的盈利能力。

区域指数表现

• TPX：1日涨幅0.7%，1月跌幅7.9%，年初至今跌幅18.9%。
• HSCEI：1日涨幅1.7%，1月涨幅0.1%，年初至今跌幅9.8%。
• HSI：1日涨幅1.8%，1月涨幅0.2%，年初至今跌幅5.1%。
• KOSPI：1日涨幅0.9%，1月涨幅0.2%，年初至今涨幅1.3%。
• TWSE：1日涨幅0.8%，1月涨幅1.6%，年初至今涨幅4.8%。
• SENSEX：1日涨幅0.5%，1月涨幅1.6%，年初至今涨幅3.9%。
• FSSTI：1日涨幅0.2%，1月涨幅2.0%，年初至今跌幅1.3%。
• FBMKLCI：1日跌幅0.5%，1月涨幅1.2%，年初至今跌幅2.7%。
• SET：1日涨幅0.2%，1月涨幅2.1%，年初至今涨幅12.2%。
• PCOMP：1日涨幅0.4%，1月涨幅4.4%，年初至今涨幅12.6%。
• JCI：1日跌幅0.9%，1月涨幅2.7%，年初至今涨幅8.2%。
• AS51：1日涨幅0.3%，1月跌幅1.4%，年初至今跌幅0.9%。

公司路演活动

• 2016年6月27日至7月1日：Samsung Electro-Mechanics (SEMCO) 在美国举办路演。
• 2016年6月29日至7月1日：Fraser Centrepoint Limited (FCL SP) 在欧洲举办路演。
• 2016年7月5日：China Titans Energy 在香港举办集团午餐会。
• 2016年7月7日至8日：Link REIT 在东京举办路演。
• 2016年7月18日至21日：Gamuda Berhad 在欧洲举办路演。
• 2016年7月26日：Incitec Pivot 在东京举办路演。
• 2016年7月27日：HKEI 在香港举办路演。
• 2016年7月28日至29日：China Water Affairs 在东京举办路演。
• 2016年8月1日：CKI / Power Assets 在香港举办路演。
• 2016年8月3日至5日：Delta Electronics 在欧洲举办路演。
• 2016年8月4日：Nine Dragons Paper 在香港和新加坡举办集团午餐会。
• 2016年8月23日：SITC 在香港举办路演。
• 2016年8月25日：Canvest Environmental 在香港举办路演。
• 2016年8月29日至30日：Xstep 在美国举办路演。
• 2016年9月23日：CSL Limited 在东京举办路演。

Daiwa亚洲活动

• 2016年8月19日：新加坡举办活动。
• 2016年11月8日至11日：香港举办Daiwa投资会议。
• 2017年2月27日至3月3日：东京举办Daiwa投资会议。
• 2017年3月：其他活动。

其他关键信息

• 市场范围：涵盖多个地区和市场，包括韩国、中国、日本、泰国、马来西亚、新加坡等。
• 分析师观点：不同分析师对各公司的前景有不同的看法，部分公司被上调评级，部分则被下调。
• 投资趋势：随着中国投资资本的外流，全球投资对房地产和中国市场的关注度可能上升。
• 市场变化：市场分类和基准指数的变化可能影响投资策略和市场表现。

总结

文档详细分析了Cosmax公司的财务表现和市场前景，指出其在2016年第二季度可能实现盈利超预期，主要得益于韩国和中国市场的增长，以及全球客户订单的增加。同时，公司可能会通过出售非核心资产和回购股份来优化资本结构。此外，文档还提供了其他公司和市场的分析，包括股票评级变化、市场指数表现和公司路演活动等，为投资者提供了全面的市场洞察和投资建议。