20231008-华创证券-基础化工行业周报_三氯氢硅_烧碱_乙烷价格上行_70页_5mb

证券研究报告分析显示，基础化工行业在2023年10月8日发布的周报中，指出行业指数表现不佳，环比下降103%，同比大幅下挫1811%。价格百分位高达过去8年的3987%，价差百分位2638%，库存百分位6879%，显示市场整体处于高位运行状态。本周涨幅居前的是三氯氢硅（+91%）、烧碱（+67%）、乙烷（+64%），而DMF、双氧水、原油等跌幅较大。供应方面，三氯氢硅企业开工中等，需求受组件减产影响趋淡。

投资建议方面，报告推荐关注高开工率产品，如石脑油、三氯蔗糖、氯化钾、粘胶长丝、原盐，以及库存水平低的产品，如复合肥、片碱、软泡聚醚。建议布局龙头股，包括华鲁恒升、卫星化学、远兴能源、宝丰能源、万华化学，以及国内复苏相关的纯碱、钛白粉、全钢轮胎标的，如远兴能源、龙佰集团、贵州轮胎、玲珑轮胎。

此外，推荐轮胎股贵州轮胎和通用股份，抓住海外工厂放量带来的ROE提升黄金期；看好三桶油（中国石油、中国石化、中国海油）在高油价预期下的估值重塑；以及磷化工、氟化工等细分行业机会。

风险提示包括安全事故影响开工、技术路线快速迭代和逆全球化下的产业脱钩。整体趋势显示，海外市场仍宽复苏，但国内需求逐步回暖，需等待内外共振实现趋势性涨价。

子行业跟踪简述：轮胎行业困境反转，农化景气向好，磷化工价格支撑强烈，煤化工库存高企，氯碱库存低但开工率高，钛白粉需求疲软，聚氨酯海外需求回暖，氟化工氟制冷剂价差扩大，硅化工三氯氢硅上行，改性塑料BOPP膜价格上涨。

交易数据显示，过去两周化工股多数上涨，个股如宝利国际、彤程新材涨幅大，但需关注换手率异常。

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