2022-01-23-上交所-纬德信息首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_402页_5mb

广东纬德信息科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

广东纬德信息科技股份有限公司（以下简称“纬德信息”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于电力配电网信息安全领域，致力于为工业企业提供自主可控、安全可靠的信息安全产品和服务。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,094.34万股，占发行后总股本的25%。发行价格为28.68元/股，募集资金总额为60,065.67万元，扣除发行费用后的净额为52,060.09万元。公司计划将募集资金用于新一代智能安全产品研发及产业化、信息安全研发中心建设、营销网络建设以及补充流动资金等项目。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：2,094.34万股，占发行后总股本的25.00%
• 发行价格：28.68元/股
• 发行后总股本：8,377.34万股
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合
• 保荐人：中信证券股份有限公司
• 发行日期：2022年1月18日
• 上市日期：发行结束后尽快申请在上海证券交易所科创板上市
• 发行市盈率：45.52倍（按2020年扣除非经常性损益前后孰低的每股收益计算）
• 发行市净率：3.10倍
• 募集资金用途：
  • 新一代智能安全产品研发及产业化项目（20,160.45万元）
  • 信息安全研发中心建设项目（7,191.32万元）
  • 营销网络建设项目（6,697.47万元）
  • 补充流动资金（8,000万元）

二、风险提示

1. 市场竞争加剧与毛利率不可持续风险

   • 配电网信息安全行业为新兴行业，竞争者如启明星辰、卫士通等具备更强的规模和技术优势，可能影响公司订单获取及毛利率水平。
   • 公司毛利率在2018-2020年分别为73.17%、72.86%、64.27%，存在不可持续的风险。

2. 公司规模小、抗风险能力弱

   • 公司营业收入和利润规模较小，与同行业头部企业相比，抗风险能力较弱。
   • 若宏观经济、行业政策或市场需求出现重大不利变化，可能导致订单减少，影响经营业绩。

3. 非电力领域拓展风险

   • 公司目前主要依赖电力领域，业务收入占比高达71.41%。
   • 非电力领域拓展需要较多资源投入，公司尚未形成相关业务收入，存在拓展不利风险。

4. 应收账款风险

   • 报告期各期末应收账款余额较高，分别为4,107.50万元、5,392.84万元、9,069.24万元、9,060.82万元。
   • 若客户财务状况恶化或资金紧张，可能导致坏账风险，影响公司现金流。

5. 政策变化风险

   • 配电网信息安全行业发展依赖政策支持，相关政策自2015年起陆续出台，未来政策支持力度存在不确定性。
   • 若政策执行力度不足或技术规范变化过快，可能影响公司产品研发及市场需求。

6. 财务数据

   • 2021年1-6月，公司营业收入为5,151.89万元，净利润为2,161.54万元。
   • 2021年1-9月，公司营业收入为8,262.03万元，净利润为3,636.32万元，同比增长7.66%和减少9.35%。
   • 公司预计2021年全年营业收入在17,700万元至20,000万元之间，净利润在5,500万元至6,500万元之间。

三、公司业务与技术

• 主营业务：智能安全设备和信息安全云平台的研发、生产和销售，为客户提供电力配电网信息安全整体解决方案。
• 技术优势：公司拥有34项专利（含10项发明专利）和58项软件著作权，技术储备丰富。
• 研发模式：以市场需求为导向，结合客户反馈进行产品迭代，持续推动技术创新。
• 生产模式：以销定产，部分生产环节采用外协加工，提高生产灵活性。
• 销售模式：以直销为主，辅以经销，客户包括国家电网、南方电网、北京科锐、长园深瑞等。

四、公司治理与合规情况

• 公司治理规范，无特殊安排。
• 已建立完善的内部控制体系，未发生重大违法违规行为。
• 无资金被控股股东占用或为其提供担保的情况。
• 无关联交易或重大诉讼事项。

五、发展战略

• 公司计划持续加大研发投入，提升产品性能，拓展市场，特别是非电力领域。
• 将通过5G、人工智能、边缘计算等技术，推动业务发展。
• 加强全国销售服务网点建设，提升市场占有率和品牌影响力。
• 深耕电力配电网信息安全领域，同时拓展至交通、水利、通信、军工等行业。

结构清晰总结

发行基本信息

风险提示

• 市场竞争风险：行业竞争加剧，毛利率可能下滑。
• 规模风险：公司规模较小，抗风险能力较弱。
• 非电力领域拓展风险：拓展难度较大，存在不确定性。
• 应收账款风险：应收账款余额较高，存在坏账风险。
• 政策依赖风险：公司业务高度依赖电力政策及电网投资。
• 政策变化风险：未来政策支持力度不确定，影响行业发展。

财务数据

• 2021年1-6月：营业收入5,151.89万元，净利润2,161.54万元
• 2021年1-9月：营业收入8,262.03万元，净利润3,636.32万元
• 预计2021年全年：营业收入17,700万元至20,000万元，净利润5,500万元至6,500万元
• 研发投入占比：2018-2020年分别为13.58%、6.82%、11.14%，2021年1-6月为11.75%
• 净资产收益率：2021年1-6月为8.89%，2020年为32.46%，2019年为57.66%

技术与市场竞争力

• 公司专注于电力配电网信息安全，具备较强的技术能力和创新成果。
• 已获得多项专利和软件著作权，技术储备扎实。
• 产品应用广泛，包括电力、水利、通信等领域，客户包括国家电网、南方电网等。
• 未来将拓展至更多行业，提升市场占有率和品牌影响力。

公司治理与合规

• 公司治理规范，无特殊安排。
• 内部控制体系完善，无重大违法违规行为。
• 无资金被控股股东占用或提供担保。
• 无关联交易或重大诉讼事项。

发展战略

• 持续加大研发投入，提升产品性能和市场竞争力。
• 拓展非电力领域，如水利、通信、军工等。
• 强化全国销售服务网络，提高市场占有率。
• 结合5G、人工智能、边缘计算等技术，推动业务创新。

总结

纬德信息是一家专注于电力配电网信息安全的创新型企业，具备较强的技术实力和市场竞争力。公司拟通过科创板上市募集资金，用于技术研发、市场拓展和流动资金补充，以推动业务持续增长。然而，公司面临市场竞争加剧、规模较小、非电力领域拓展、应收账款和政策变化等多重风险。未来，公司需在技术研发、市场拓展和客户关系维护方面持续发力，以应对潜在挑战并实现可持续发展。