20210128-长江期货-股指战情——趋紧的流动性_8页_1mb

股指战情总结——趋紧的流动性

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指市场环境，提供投资策略建议。报告重点围绕资金面、宏观政策及技术指标三方面展开，指出当前市场流动性趋紧，对股指上行形成压力，建议投资者谨慎操作。

主要观点

• 资金面偏紧：上一交易日两融余额减少91.73亿元，外资净流入为-12.55亿元，资金整体偏向空头。
• 宏观政策影响：央行净回笼资金1000亿元，shibor全线上行，隔夜shibor飙升至2.97%，流动性趋紧。同时，美联储表示宽松力度不变，但2月后不再按月进行回购操作，全球市场风偏下行。
• 股指走势预期：宏观关联模型显示今日股指上涨概率为72%，技术指标Logit模型显示上涨概率为47%。指数处于通道中，可能继续盘整。
• 投资策略建议：
  • 期货策略：股指多单平仓，暂时观望。
  • 期权策略：建议卖出跨市I02102-P-5400和I02102-C-5600。

关键信息

资金驱动

• 上一交易日两融余额减少91.73亿元，市场活跃度降低。
• 外资净流入-12.55亿元，但外资持股增加可能对股市形成支撑。
• 央行逆回购操作1800亿元，净回笼1000亿元，流动性偏紧。
• 今日央行再次缩量回购1500亿元，流动性继续趋紧。

宏观驱动

• 美联储宽松政策不变，但2月后不再按月进行回购操作，对全球市场情绪造成下行压力。
• 拜登上台后，积极的对外贸易政策有助于提升公司现金流，美股泡沫可能逐渐消减，对国内股指影响有限。
• 国内经济复苏、贸易网络扩大及人民币汇率强势，为国内资产提供吸引力，金融供给侧改革持续为股指提供上行动能。

技术分析

• 筹码分布模型显示，沪深300指数支撑位为5449.33，压力位为5568.0，IF主力合约支撑位为5410.1，压力位为5537.4。
• 指数处于通道中，可能继续盘整，加权筹码集中在顶部，整体分布较为集中。
• 技术指标Logit模型综合21类指标，计算次日涨跌概率，若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。

模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 模拟验证结果仅供参考，不构成投资建议。

风险提示

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• 报告内容不构成任何投资建议，投资者自行承担风险。
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