20210129-长江期货-股指战情——趋紧的流动性_8页_1mb

股指战情总结——趋紧的流动性

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，日期为2021年1月29日，主要分析当前股指市场面临的流动性趋紧问题，并结合资金、宏观和技术面因素进行综合研判。报告指出，市场整体情绪偏弱，流动性持续收紧，股指短期存在回落压力，但财政政策对市场有一定支撑作用。

主要观点

1. 资金面分析

• 两融余额：上一交易日两融余额减少3.99亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。
• 外资流入：外资净流入为-64.05亿元，较前一交易日减少51.5亿元，显示外资持股意愿降低，对股市形成一定压力。
• 央行操作：央行再次进行缩量回购操作，回笼资金1500亿元，市场流动性继续趋紧，隔夜shibor飙升至3%以上。
• 资金影响：流动性趋紧可能对资本市场泡沫造成挤压，股指在当前价区仍面临一定回落压力。

2. 宏观面分析

• 中长期驱动逻辑：
  • 美国拜登政府上台后，其积极的对外贸易政策有助于提升企业现金流，对美股影响为泡沫消减而非崩塌。
  • 国内经济复苏与贸易网络扩大将带动产能消化，人民币汇率相对强势，增强国内资产的吸引力。
  • 金融供给侧改革持续进行，为股指提供上行动能。
• 短期情绪冲击：
  • 央行操作与市场预期不符，流动性持续收敛，短期内市场情绪承压。

3. 技术面分析

• 筹码分布：沪深300指数支撑位为5434.0，压力位为5561.0，IF主力合约短期支撑位为5436.6，短期压力位为5573.0。指数在支撑位附近，短期内可能反弹。
• 技术指标 Logit 模型：技术上继续上涨的概率为48%，表明市场存在一定的上涨动能，但整体偏弱。
• 全球宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为6%，表明外部环境对国内市场影响有限。

关键信息

• 风险等级：本产品为R4风险等级，投资者需自行承担风险。
• 投资建议：
  • 期货策略：股指暂时观望。
  • 期权策略：建议卖出跨市I02102-P-5400和I02102-C-5600。
• 模拟盘跟踪：模拟盘初始资金200万元，保证金率15%，用于验证策略建议。结果仅供参考，不构成投资建议。

联系信息

• 产品经理：余雪飞

  • 资格编号：Z0015952
  • 联系电话：(027) 65261355
  • 邮箱：yuxf@cjsc.com.cn

• 联系人：段然

  • 资格编号：TN032739
  • 联系电话：(027) 65261355
  • 邮箱：duanran1@cjsc.com.cn

• 联系人：李鸣

  • 资格编号：F3058939
  • 联系电话：(027) 65261355
  • 邮箱：liming7@cjsc.com.cn

风险提示与免责声明

• 报告仅供参考，不构成投资建议或要约。
• 投资者需结合自身目标与财务状况自行判断。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告版权属于长江期货股份有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。

武汉总部信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询资格：鄂证监期货字【2014】1号
• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T2 27层
• 邮编：430071
• 电话：(027) 65261325
• 网址：http://www.cjfco.com.cn