20231225-国投安信期货-铁合金周报_库存压制合金价格_8页_2mb

库存压制合金价格总结

核心内容

本报告主要分析了2023年12月第三周硅锰、硅铁及螺纹钢等合金产品的市场情况，包括价格走势、库存变化、供需关系以及操作建议等内容。报告指出，当前市场整体处于淡季，需求承压，库存维持低位，但部分合金产品因库存压力较大，价格难以大幅上涨。

主要观点

1. 螺纹钢市场

• 价格走势：上周螺纹钢现货价格有所回升，全国均价上行至4195元/吨。
• 库存变化：螺纹钢社会库存上升2.47%，热卷社会库存下降5.28%。
• 需求影响：受寒冷天气影响，淡季需求承压，累库有所加快。
• 供需关系：钢厂利润边际改善，铁水产量下降有所减少，需求持稳。
• 操作建议：建议关注房企融资改善情况，但整体市场仍偏弱。

2. 硅锰市场

• 价格走势：硅锰价格承压，上周行情价格最低值为6158元，周涨跌幅为0.13%。
• 库存变化：港口矿库存维持去库状态，预计后期稳定在580万吨左右。
• 供需关系：供应端周度开工率51.78%，环比抬升1.17%，供应下行趋势暂缓；但前期累库水平偏高，短期内价格仍承压。
• 操作建议：建议逢高做空硅锰，因过多库存拖累价格，下行空间有限。

3. 硅铁市场

• 价格走势：硅铁价格承压，上周行情价格最小值为6600元，周涨跌幅为-0.32%。
• 库存变化：社会库存继续累增，12月第三周硅铁日均产量16263吨，周度环比下降0.91%。
• 供需关系：硅铁产量处于季节性较高水平，钢厂补库意愿较低，导致库存压力较大。内蒙古电价攀升，成本略有上升，但对利润影响较小。
• 操作建议：建议逢高做空硅铁，因库存压制导致价格难以大涨。

关键信息

一、期货行情

二、现货涨跌

三、期现价差

• 螺纹钢：期现价差处于相对低位，市场可操作性不强。
• 硅锰：期现价差显示市场趋势性偏空，行情正在盘面发酵。
• 硅铁：期现价差显示市场趋势性偏空，当前仍具备一定的投资机会。

操作建议

• 硅锰：建议逢高做空，因库存压制导致价格难以大幅上涨。
• 硅铁：建议逢高做空，因库存压力较大，价格难以大涨。
• 螺纹钢：关注终端需求变化及房企融资改善情况，市场整体偏弱。

风险提示

• 钢厂利润转好可能对市场产生积极影响。

操作评级

• 硅锰：★★☆（持空）
• 硅铁：★★☆（持空）

免责声明

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