20221116-国泰期货-期债_MLF_PSL维持市场宽松流动性_4页_934kb

报告摘要

2022年11月15日，国债期货市场整体表现偏弱，三大主力合约均收跌，其中2年期主力合约跌幅最大。与此同时，股市表现强劲，三大指数午后持续走高，市场情绪有所回暖。央行通过MLF和逆回购操作向市场投放流动性，中长期流动性投放总量已超过本月MLF到期量，表明政策层面仍倾向于维持市场宽松。

国债期货表现：
11月15日，国债期货市场整体承压，三大主力合约均出现下跌，2年期TS2212合约下跌0.105，5年期TF2212合约下跌0.035，10年期T2212合约下跌0.030。市场早盘冲高后震荡回落，午后进一步下行。
收益率曲线变化：
国债收益率曲线整体上行，2Y和5Y期国债活跃券收益率分别上行0.66BP和0.01BP，而10Y期收益率下行1.99BP。信用债收益率曲线亦上行，AAA评级中短期票据收益率在不同期限均有不同程度的上升。
货币市场流动性：
银行间质押回购市场成交额有所下降，但隔夜和7天期利率显著上涨，显示市场资金流动性有所收紧。然而，央行通过MLF和逆回购操作释放了大量流动性，且中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量，整体市场流动性仍保持宽松。
政策工具运用：
央行当日开展8500亿元1年期MLF和1720亿元7天期逆回购操作，中标利率与此前持平，实现净投放9200亿元。此外，11月以来通过PSL、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，显示出对市场稳定的持续支持。

国债期货收盘：
- 2年期TS2212：收盘价100.940，跌0.105
- 5年期TF2212：收盘价101.210，跌0.035
- 10年期T2212：收盘价100.490，跌0.030
Shibor利率变化：
- 隔夜Shibor：1.8530%，涨20.70BP
- 7天Shibor：1.9290%，涨8.30BP
- 14天Shibor：1.9690%，涨9.50BP
- 1月Shibor：18.310%，涨6.30BP
- 3月Shibor：2.0090%，涨9.70BP
质押回购市场：
- 银行间质押回购市场共成交19亿元，减少6.99%
- 隔夜利率：2.00%，涨35BP
- 7天利率：1.94%，涨9BP
- 14天利率：1.96%，涨5BP
- 1个月利率：1.92%，无成交，与前一交易日持平