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国债期货早报总结

核心内容

2023年2月8日的国债期货早报提供了对当前市场基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓的全面分析，旨在为投资者提供操作建议。整体市场情绪偏多，但需关注长期趋势。

主要观点

基本面

• 美联储主席鲍威尔表示，若就业市场持续火爆，利率峰值可能高于市场预期，卡什卡利预计利率可能升至至少5.4%。
• 1月经济活动恢复情况良好，支持政策频出，经济正重回复苏通道。
• 节后期债有所反弹，但短期资金面可能已到达阶段顶点，长期来看期债仍呈向下趋势。

资金面

• 2月7日，人民银行进行了3930亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。
• 当日有4710亿元14天期逆回购到期，公开市场实现净投放780亿元。
• 资金面走向收敛，短期资金面偏紧。

基差分析

• TS主力：基差为0.0625，现券升水期货，偏多。
• TF主力：基差为0.1053，现券升水期货，偏多。
• T主力：基差为0.2169，现券升水期货，偏多。
• 基差整体偏多，表明现券相对于期货有一定溢价。

库存情况

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存中性。

盘面表现

• T2303：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TF2303：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TS2303：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 所有主力合约均处于偏多状态，技术面支持上涨。

主力持仓

• T2303：净多，多减。
• TF2303：净多，多增。
• TS2303：净多，多增。
• 多头持仓增加，市场情绪偏多。

操作建议

• 短期：资金面可能已到达阶段顶点，但市场情绪偏多，建议空单持有。
• 长期：经济复苏趋势明显，期债向下趋势不变。

期货合约行情要素

现券分析

• DR利率：图表显示DR利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：图表展示国债到期收益率变化，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：图表反映国债期限利差情况，数据来源为wind资讯。

基差分析

• T2303 CTD券基差：图表显示CTD券基差变化，数据来源为wind资讯。
• TF2303 CTD券基差：图表展示CTD券基差情况，数据来源为wind资讯。
• TS2303 CTD券基差：图表反映CTD券基差走势，数据来源为wind资讯。

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