20240708-国泰期货-对二甲苯_9-1反套_PTA_多PTA空PF_MEG_不追多_3页_598kb

对二甲苯与相关化工品市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年7月上旬对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）及苯乙烯（PF）等化工品的市场情况，重点围绕价格走势、库存变化、趋势强度及投资策略展开。整体来看，PX及PTA处于震荡偏弱状态，而MEG则呈现偏强趋势，建议关注相关品种的反套及多空策略。

主要观点

1. PX市场

• 趋势强度：-1（震荡偏弱）
• 市场表现：PX单边震荡偏弱，继续向下游让利。国内供应逐步回升，福化集团80万吨装置重启，海外出光、Eneos Kawasaki等装置亦有重启计划。
• 价差变化：PX与石脑油价差缩小，显示PX加工费承压。
• 建议策略：9-1反套，多MEG空PX，多原油空PX。

2. PTA市场

• 趋势强度：0（中性）
• 市场表现：PTA价格震荡，09合约在5950附近寻找支撑。国内开工率回升至77%，但聚酯开工率下滑，形成供增需减格局。
• 价差变化：PTA与PF价差扩大，PTA与MEG价差缩小，显示PTA需求疲软。
• 建议策略：多PTA空PF，多MEG空PX。

3. MEG市场

• 趋势强度：1（偏强）
• 市场表现：MEG价格偏强，但4800以上有压力。港口库存持续去库，下周到港量偏低，预计乙二醇强势上涨行情仍可维持1-2周。
• 供应变化：国产供应负荷提升，煤制装置检修，总体供应变化不大。
• 建议策略：多MEG空PX，关注港口库存变化。

关键信息

价格数据（2024年7月4日）

• PX主力收盘：8662
• PTA主力收盘：6016
• MEG主力收盘：4699
• PF主力收盘：7716
• SC主力收盘：633.3

日度变化

• PX：-1.2%
• PTA：-1.3%
• MEG：-0.6%
• PF：-1.1%
• SC：-0.5%

月差数据

• PX(9-1)：-2
• PTA(9-10)：-22
• PTA(9-1)：-6
• MEG(9-1)：11
• PF(9-10)：-42

品种间价差（2024年7月4日）

• PTAO9-0.65PX09：386
• PTAO9-MEG09：1317
• PTAO9-PF09：-1682
• PF09盘面加工费：980
• PTAO9-LU09：1578

基差数据（2024年7月6日）

• PX基差：-8662
• PTA基差：35
• MEG基差：15
• PF基差：126
• PX-石脑油价差：0

库存数据（2024年7月4日）

• PTA仓单数：37837
• 乙二醇仓单数：4677
• 短纤仓单数：8300
• PX仓单数：32
• SC仓单数：9442000

库存变化

• PTA：-564
• MEG：-726
• 短纤：-200

投资建议

• PX：建议采用9-1反套策略，关注价格震荡偏弱趋势。
• PTA：多PTA空PF，关注基差波动及下游需求变化。
• MEG：多MEG空PX，短期仍可维持偏强走势，但需警惕4800以上压力。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 价格波动受供需变化、库存调整及外部因素（如原油价格）影响较大。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。