20240701-国泰期货-对二甲苯_向下让利_PTA_多PTA空PF_MEG_短期震荡市_3页_585kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

本报告分析了2024年7月1日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场情况，提供了基本面数据、趋势强度及投资建议。

基本面数据

日度变化：

• PX: 0.7%
• PTA: 0.7%
• MEG: 0.3%
• PF: 0.4%
• SC: 1.6%

月差：

• PX(9-1): 54
• PTA(9-10): -12
• PTA(9-1): 14
• MEG(9-1): -26
• PF(9-10): -22

品种间价差：

• PTAO9-0.65PX09: 373
• PTAO9-MEG09: 1358
• PTAO9-PF09: -1664
• PF09盘面加工费: 979
• PTAO9-LU09: 1652

基差：

• PX基差: -34
• PTA基差: 36
• MEG基差: 0
• PF基差: 34
• PX-石脑油价差: 330

仓单数：

• PTA仓单数: 40735
• 乙二醇仓单数: 5415
• 短纤仓单数: 8100
• PX仓单数: 32
• SC仓单数: 9442000

日度变化：

• PX基差: -11
• PTA基差: 6
• MEG基差: 8
• PF基差: -10
• PX-石脑油价差: 2

市场趋势

• 对二甲苯（PX）：趋势强度为O，市场处于单边震荡状态。
• PTA：趋势强度为O，市场处于单边震荡状态。
• MEG：趋势强度为O，市场处于短期震荡状态。

主要观点与建议

对二甲苯（PX）

• 观点：谨慎偏空。
• 分析：PX-石脑油价差预计继续偏弱，受地缘冲突影响及东北亚裂解装置原料切换回石脑油，石脑油大幅走强。尽管PTA7月份台湾、印尼等地装置检修，但PX-MX及TDP利润较高，韩华SK、ENEOS等PX装置逐步回升，亚洲地区PX开工率上升至76%，供应压力增加。
• 建议：单边震荡市，不建议追多，关注PX-石脑油价差走势。

精对苯二甲酸（PTA）

• 观点：单边震荡市，多PTA空PF，9-1正套。
• 分析：供需矛盾不大，处于紧平衡状态。PTA供应变化不大，逸盛海南1#重启，恒力大连4#计划检修，宁波台化、新疆中泰重启略有推后。周度产量预计130万吨左右，聚酯开工预计小幅回升，产量预计142万吨，对PTA刚需维持122万吨，出口维持高位。
• 建议：多PTA空PF，9-1正套策略，关注PTA-PE价差及库存变化。

乙二醇（MEG）

• 观点：短期不追多，多乙二醇空PTA持有，9-1正套。
• 分析：供需处于紧平衡，供应方面，装置开工率小幅回升1.6%，单周产量预计36万吨，进口约12万吨，总供应约48万吨。需求方面，聚酯装置开工率预计87%-88%，产量约142万吨，对乙二醇刚需约47.5万吨。本周港口库存降至32万吨，为历史最低，主要因进口到港偏低及贸易商集中买基差货。
• 建议：短期不追多，多MEG空PTA持有，关注港口库存及大型装置开工情况。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决定，并自行承担投资风险。
• 本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议。
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• 报告观点可能随市场变化而调整，本公司不保证报告所含信息保持最新状态。

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