20240307-国泰期货-对二甲苯_趋势偏弱_不追空_PTA_月差反套_MEG_反套止盈_3页_598kb

对二甲苯、PTA与MEG市场分析总结

核心内容概览

本文为2024年3月7日国泰君安期货分析师贺晓勤发布的市场分析报告，重点分析了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）三个品种的市场走势、基本面数据及投资建议。

品种价格与持仓数据

月差分析

品种间价差

现货价格

现货加工费

市场概览

• PX：3月6日价格小幅反弹，4月亚洲现货在1005成交，5月在1017成交。尾盘实货4月在994/1015商谈，5月在1014/1040商谈。PX估价在1013美元/吨，较3月5日上涨5美元。浮动价偏弱，4月在-25/-19商谈，6月在-4/-3商谈。
• PTA：3月6日PTA期货震荡走高，现货市场基差有所走强，总体成交气氛一般。3月中上主港现货在05-20附近成交，宁波货在05-30附近有成交。3月下主港在05-15附近，3月底在05-15附近成交。4月中在05平水有成交达成。主流现货基差在05-23。
• MEG：3月5日张家港某主流库区MEG发货8800吨左右；太仓两主流库区MEG发货2600吨左右。3月6日MEG现货日均价4543元/吨，4月下期货日均价4576元/吨，宁波市场现货均价4556元/吨，华南市场非煤制现货均价4575元/吨。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：0
• PTA趋势强度：-1
• MEG趋势强度：0

趋势强度取值范围为【-2,2】，-1表示偏弱，0表示中性。

投资观点及建议

• PX：短期不追空，关注05合约交割和供应压力。3月检修计划落地，中金石化检修推迟至5月，PX仍有累库压力。基差价差逐步收窄，预计主力05合约将维持8400-8700区间波动。关注PTA加工费修复后的反向交易机会。
• PTA：反套操作为主。3-4月检修较多，聚酯开工回升至88%以上，供需平衡改善。3月紧平衡，4月有望去库。关注5800以下卖看跌期权头寸。但下游织造和服装产销未启动，反套操作为主。
• MEG：4500-4700区间震荡，下方空间有限。本周到港较多，港口库存可能累积。聚酯工厂主动去库存，MEG现货买盘稀少，贸易商正套止损。3-4月煤制装置春检较多，沙比克装置重启推迟，镇海炼化装置检修，MEG去库格局仍较为确定。

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