20231023-国泰期货-对二甲苯_趋势偏弱_不追空_PTA_反套_不追空_MEG_反套_不追空_3页_609kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本文档是国泰君安期货分析师贺晓勤于2023年10月23日发布的市场分析报告，主要围绕对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）三大化工品种进行基本面和市场趋势分析，并提出投资建议。

品种基本面数据

期货价格及持仓

月差变动

品种间价差

现货价格

现货加工费

市场概览

对二甲苯（PX）

• 价格变动：PX价格上涨，12月亚洲现货分别在1027、1028成交。
• 估价：PX估价在1027美元/吨，上涨6美元。
• 库存：PX10月份累库5万吨。
• 加工费：PXN回落至340美金/吨，估值合理，进一步下降空间有限。

乙二醇（MEG）

• 发货量：10月19日张家港MEG发货量约4900吨，太仓约5600吨。
• 到港预报：本周乙二醇到港预报18.8万吨，偏高，预计后续有累库压力。
• 供需预期：10月份乙二醇供需平衡表或将修正为不去库。

聚酯

• 产销情况：直纺涤短产销尚可，平均85%，部分工厂产销在100%、150%、80%、50%等。
• 涤丝产销：江浙涤丝产销整体偏弱，平均估算在4成左右，部分工厂产销在80%、105%、50%、15%、150%、30%、200%、60%、100%、50%、100%、30%、90%、0%、20%、80%、20%、40%、30%等。

趋势强度分析

• 对二甲苯：趋势强度为0，偏弱。
• PTA：趋势强度为0，偏弱。
• MEG：趋势强度为0，偏弱。

投资观点与建议

对二甲苯

• 趋势：趋势仍偏弱。
• 建议：多PTA空PX减仓止盈。
• 影响因素：单边价格受到原油和汽油价格影响。
• 展望：四季度国内PX装置开工率将逐步回升，中金石化及福佳大化预计11-12月份检修。

PTA

• 趋势：趋势偏弱，下探5600支撑。
• 建议：多PTA空PX减仓止盈。
• 供需：PTA开工率77%（+2%），聚酯开工率90.5%（+1%）。
• 预期：四季度将面临单月累库10万+的局面，市场预期未来现货资源充分，基差进一步走弱5元/吨至30元/吨，月差季节性走弱，1-5月差反套。

MEG

• 趋势：中期趋势仍偏弱，反套。
• 建议：反套策略为主。
• 供应：国产乙二醇开工率58.18%（较上期下降4.57%）。
• 进口预期：10月份进口到港预报较多，进口预期提升至60万吨+。
• 供需：10月份乙二醇供需平衡表或将修正为不去库，月差转为反套逻辑，1-5反套为主。

风险提示

• 市场风险：市场有风险，投资需谨慎。
• 信息风险：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资建议：本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。

其他声明

• 分析师声明：作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。
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