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2026-02-11 原油早报总结

核心内容概述

本报告为2026年2月11日的原油市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，内容涵盖市场基本面、库存数据、持仓情况、近期要闻及多空分析，旨在为投资者提供市场参考信息。

主要观点

• 地缘政治风险仍存：美国考虑向中东派遣第二艘航母，与伊朗的谈判尚未达成一致，若谈判失败，美国可能采取强硬措施，包括扣押伊朗石油运输船只。这可能引发伊朗的报复行动，如在霍尔木兹海峡布设水雷，从而对全球石油供应造成影响，推高油价。
• 库存数据影响价格走势：美国API库存大幅增加，短期对油价形成压制，而EIA库存则有所下降，但整体仍面临供应过剩风险。
• 市场情绪偏多：尽管库存压力存在，但地缘风险支撑市场情绪，短期内原油价格维持震荡格局。
• 长期供需失衡风险：EIA预测全球石油产量将超过需求，库存增加可能对价格构成下行压力。
• 投资建议：SC2604合约预计在470-480区间震荡运行，长线可考虑逢高试空。

关键信息

基本面分析

• 美国能源信息署（EIA）上调2026-2027年美国石油产量预测，但需求预测不变。
• 全球石油产量预计将在2027年底前超过需求，增加库存并施压价格。

基差与盘面

• 阿曼原油现货价为68.28美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为67.40美元/桶，基差29.73元/桶，现货升水期货。
• 原油价格在20日均线上方运行，偏多。

库存数据

• API库存：截至2月6日当周增加1340万桶，短期压制价格。
• EIA库存：截至1月30日当周减少345.5万桶，预期为增加48.9万桶，库存压力有所缓解。
• 库欣地区库存：1月30日当周减少74.3万桶，前值减少27.8万桶。
• 上海原油期货库存：截至2月10日为346.4万桶，保持不变。

主力持仓

• WTI原油主力持仓多单增加。
• 布伦特原油主力持仓多单增加。
• 偏多。

财经要闻

1. 美国已扣押数艘运载伊朗石油的船只，以应对伊朗的非法石油运输。
2. 中国将公布1月通胀数据，预计CPI同比涨幅回落至0.4%，PPI同比跌幅收窄至1.5%。
3. 美军在中东最大基地部署“爱国者”导弹，以应对伊朗可能的报复行动。

多空因素

• 利多：
  • 对俄制裁
  • 伊朗局势紧张
• 利空：
  • IEA对原油过剩的担忧
  • 部分产油国供应问题缓解

风险提示

• OPEC+内部团结可能被破坏，导致增产政策放松。
• 战争风险升级可能对全球石油供应和价格造成剧烈冲击。

行情数据

持仓数据

WTI原油基金净多持仓（单位：万桶）

布伦特原油基金净多持仓（单位：万桶）

供需平衡表

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，谨慎操作。报告内容基于公开信息，大越期货不对其准确性、完整性或可靠性承担任何责任。