20260211-冠通期货-原油日报_原油震荡运行_3页_440kb

报告摘要

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《原油日报：原油震荡运行》，发布日期为2026年2月11日。报告围绕当前国际原油市场走势、供需变化、地缘政治风险以及相关政策动态展开分析，重点指出原油价格在短期内仍将呈现震荡运行态势。

主要观点与关键信息

一、供需格局分析

OPEC+产量维持稳定：欧佩克+八个成员国将继续维持原定计划，在三月暂停上调石油产量，表明短期内供应端不会出现明显变化。
美国原油库存超预期去库：EIA数据显示，美国1月30日当周原油库存减少345.5万桶，远超预期，且精炼油库存也出现超预期去库，整体油品库存继续下降。
全球原油浮库高企：尽管美国库存下降，但全球原油浮库仍处于高位，表明整体供应仍偏宽松，原油仍处于供应过剩格局。
EIA月报调整预测：EIA将2026年WTI原油价格上调0.79美元/桶至52.21美元/桶，并上调全球石油产量预测，同时下调全球石油需求预测。

二、地缘政治与市场影响

美伊核谈判暂告一段落：美伊在阿曼首都马斯喀特的谈判“暂时”结束，美国对悬挂美国国旗的船只在霍尔木兹海峡航行时提出警告，显示对伊朗局势的警惕。
伊朗地缘风险持续：伊朗原油产量较大，地缘局势反复可能引发油价剧烈波动，需密切关注下一轮寒潮对伊朗原油供应的影响。
美国考虑派遣航母打击群：若谈判失败，特朗普表示将考虑向中东再派遣一个航母打击群，进一步加剧市场对地缘风险的担忧。

三、国际局势与政策动态

美俄会谈未达实质性进展：俄乌美5日在阿联酋结束会谈，但双方在领土和停火等核心问题上未取得进展，仅完成新一轮换俘。
美国推动停火协议：美国希望在6月前推动俄乌达成停火协议，并提议双方代表团于一周后在迈阿密会面，基辅已表示同意。
美国对印度关税调整：美国将对印度商品加征的“对等关税”从25%降至18%，印度承诺减少从俄罗斯石油采购，增加从美国和委内瑞拉的石油进口。

四、市场行情与数据

期货走势：今日原油期货主力合约2604上涨0.91%，收于476.8元/吨，最高478.8元/吨，最低471.9元/吨，持仓量增加1649手至45913手。
美国原油产量下降：受冬季风暴影响，美国1月30日当周原油产量降至1321.5万桶/日，降幅创2024年1月以来最大。
美国原油产品供应回升：美国原油产品四周平均供应量增加至2080.2万桶/日，柴油和其他油品产量回升带动整体供应量环比上升。

结论与展望

当前原油市场在供需层面呈现复杂态势，美国库存超预期去库缓解了部分需求压力，但全球供应过剩格局仍存。地缘政治风险，尤其是伊朗局势，仍是影响油价的重要因素，市场波动性可能较高。短期内，原油价格预计将继续在震荡区间运行，投资者需注意控制风险，特别是临近春节假期，市场流动性可能受到影响。建议关注后续EIA数据、OPEC+产量政策、美伊谈判进展以及俄乌局势发展。