20260211-通惠期货-原油_燃料油日报_地缘风险推高原油溢价_价格高位震荡_14页_2mb

原油与燃料油市场分析总结

原油期货市场数据变动分析

2026年2月10日，SC原油主力合约价格报476.1元/桶，较前一交易日的464.2元/桶上涨11.9元，涨幅2.56%，呈现小幅走高趋势。WTI原油主力合约价格维持在64.42美元/桶，无变化；Brent原油主力合约价格同样稳定在69.14美元/桶。价差方面，SC-Brent价差从-2.14美元/桶收窄至-0.27美元/桶，变化+1.87美元，涨幅87.38%，表明SC原油相对Brent走强；SC-WTI价差从2.58美元/桶扩大至4.45美元/桶，变化+1.87美元，涨幅72.48%，价差显著走强；Brent-WTI价差维持稳定，为4.72美元/桶；SC连续-连3价差从-8.8元/桶收窄至-8.6元/桶，变化+0.2元，涨幅2.27%，价差走强。

产业链供需及库存变化分析

供给端

2026年2月10日，沙特阿拉伯公司和美国公司计划在叙利亚东北部组建财团进行石油天然气勘探，显示潜在供给扩张信号。此外，叙利亚巴尼亚斯炼油厂产能预计从9.5万桶/日提升至13万桶/日，进一步增强区域供给能力。然而，地缘政治风险加剧，美国建议船只远离伊朗，美伊和谈分歧导致中东局势紧张，增加了供应中断的担忧。同时，英国石油公司表示不急于为巴西油田寻找合作伙伴，可能抑制短期供应增长。委内瑞拉多年首次向以色列运送原油，显示出出口开放的迹象，但整体来看，供给端虽有潜在增长，但地缘不确定性仍主导市场情绪。

需求端

需求端相对稳定，无明显变动信号。叙利亚炼油厂产能提升暗示潜在需求支撑，但EIA、OPEC、IEA表观需求未提及，成品油利润和战略石油储备因素也未突出。全球经济影响仍是需求端的主要变量，当前缺乏明确的下行压力。

库存端

库存端显示原油库存整体稳定，但成品油库存有所减少。中质含硫原油期货仓单持平于3464000桶，低硫燃料油仓库期货仓单减少17360吨至5780吨，燃料油期货仓单维持0吨。这些变化表明，部分成品油库存正在消化，可能反映市场需求增强或供应调整。

价格走势判断

原油价格预计将继续维持高位震荡，并可能小幅上扬。供给端虽有潜在扩张，如叙利亚勘探和委内瑞拉出口开放，但中东地缘政治风险持续推高风险溢价，导致市场对供应中断的担忧加剧。库存端成品油库存减少进一步支撑价格。需求端相对稳定，缺乏明显下行压力。整体来看，供给不确定性主导市场情绪，结合SC原油主力合约的上涨趋势，价格在高位波动的可能性较大，受地缘事件驱动影响显著。