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原油日报总结（20260211）

核心内容

本报告为2026年2月11日的原油期货市场分析，由分析师武吟秋撰写。报告聚焦于原油主力合约SC2604的走势、影响因素及未来行情展望，旨在为交易者提供市场动态与投资建议。

主要观点

1. 期货市场表现

• 当日原油主力合约SC2604呈现震荡上行走势。
• 市场整体维持偏强格局，主要受到地缘风险升温和成本端支撑的推动。
• 近月合约表现优于远月合约，反映出现货市场对近月价格的支撑更强。
• 短期内或继续维持区间波动，缺乏明确趋势。

2. 影响因素分析

• OPEC+政策：八大产油国宣布3月维持产量不变，缓解市场对供应过剩的担忧，为油价提供支撑。
• EIA预期上调：EIA上调2026年油价预期，进一步强化了成本支撑。
• 地缘政治风险：美伊谈判分歧持续，美国建议商船避让伊朗水域，霍尔木兹海峡运输风险升温，推升市场避险情绪。
• 库存数据矛盾：美国API原油库存大增1340万桶，但EIA上周库存减少345.5万桶，反映出短期供应波动。
• 需求端修复：1月因严寒导致产量减少32万桶/日，2月预计恢复，需求端呈现季节性修复预期。
• 美元走势：美元走弱，市场预期美国非农数据疲软或强化降息预期，提升非美资产吸引力。

关键信息

• 主力合约走势：SC2604震荡上行，短期偏强。
• 支撑因素：OPEC+产量政策、EIA预期上调、地缘风险升温。
• 压制因素：API库存增加、需求淡季预期。
• 数据来源：Wind，图示为SC2604分时图与日线图。
• 市场情绪：避险情绪升温，市场不确定性增加。

行情展望

• 短期趋势：INE原油预计维持区间震荡。
• 上行驱动：地缘风险与OPEC+政策支撑。
• 下行制约：API库存累库压力与需求淡季影响。
• 关注重点：
  • 美伊谈判进展：直接影响中东局势与原油运输安全。
  • EIA库存数据：反映美国原油供需变化，对市场情绪有重要影响。
  • 节后炼厂复工节奏：影响国内需求端表现。
  • 原油进口成本变化：对国内炼厂利润及原油价格形成压力。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息获取和展示的局限性，无法绝对保证真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。
• 提醒交易者期市有风险，入市需谨慎。

总结

本报告综合分析了当前原油期货市场的走势、影响因素及未来展望，指出短期价格可能在震荡中运行，需密切关注地缘政治、库存数据及需求变化。同时，强调了市场风险与信息局限性，提醒交易者理性决策，控制风险。