20260211-华泰期货-贵金属日报_地缘风险仍在_市场等待非农数据指引_7页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年2月10日贵金属市场（黄金与白银）的行情变化，并结合地缘政治与美联储政策对市场走势进行了展望。同时，文档提供了期货行情、成交量、持仓量、ETF持仓、套利策略及风险提示等信息。

主要观点

地缘政治风险

• 美伊谈判重启：美国与伊朗在阿曼重启谈判，这是自去年6月以来的首次。
• 军事部署：特朗普表示若谈判失败，可能向中东再派遣一个航母打击群，显示对军事行动的准备。
• 后续谈判预期：预计第二轮美伊会谈将在下周举行，市场对地缘局势保持高度关注。

美联储政策立场

• 利率接近中性：美联储洛根和哈马克均表示当前利率“接近”中性水平，政策可能在“相当长一段时间内”保持不变。
• 降息可能性降低：若通胀回落、劳动力市场稳定，未来无需进一步降息。

市场情绪

• 避险情绪未消：市场避险情绪尚未完全释放，黄金投资需求可能略有增强。
• 非农数据影响：市场仍在等待非农数据以进一步明确美联储政策方向。

关键信息

期货行情

• 沪金：2026-02-10开于1122.92元/克，收于1121.22元/克，跌幅为-0.42%；夜盘收于1119.74元/克，跌幅为-0.13%。
• 沪银：2026-02-10开于20500元/千克，收于20284元/千克，跌幅为-2.82%；夜盘收于20242元/千克，跌幅为-0.21%。

成交量与持仓变化

• 沪金：当日成交量41087手，持仓量129725手。
• 沪银：当日成交量611557手，持仓量216295手。
• T+d市场：黄金成交量31462千克，跌幅-33.84%；白银成交量288342千克，跌幅-12.03%。
• 交收量：黄金交收量11872千克，白银交收量30千克。

ETF持仓

• 黄金ETF：持仓1,079.66吨，较前一交易日持平。
• 白银ETF：持仓16,191吨，较前一交易日持平。

金银比价

• 国内比价：上期所金银比价为55.28，较前一交易日变动+2.47%。
• 外盘比价：外盘金银比价为62.13，较前一交易日变动+5.27%。

套利与期权策略

• 套利建议：建议逢高做空金银比价。
• 期权策略：建议暂缓期权操作。

风险提示

• 海外流动性风险：市场需关注海外流动性变化对贵金属价格的影响。
• 投机头寸离场：投机头寸持续离场可能影响市场波动性。

数据来源与图表说明

文档附有多个图表，包括：

• 美国10年期国债收益率
• 10-2年期利差
• 上期所黄金与白银成交量
• 黄金与白银国内溢价
• 金银比价
• 黄金与白银库存及交收量等。

图表资料均来自钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队信息

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格号证监许可【2011】1289号

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