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期货市场每日总结（2026年2月11日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年2月11日国内主要期货品种的行情分析与市场动态，涵盖商品价格走势、供需变化、库存情况及宏观经济影响等内容。数据来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等权威机构，分析师王静与苏妙达对市场进行专业解读。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体表现：当日国内期货主力合约涨多跌少，碳酸锂、沪镍、沪锡等品种涨幅较大，部分股指期货及国债期货小幅上涨。
• 资金流向：资金流入集中在中证1000、沪金及碳酸锂，流出集中在国债及沪深股指期货。
• 风险提示：临近春节假期，市场波动加剧，需注意控制风险。

二、重点品种分析

1. 沪铜

• 价格走势：低开高走，日内偏强震荡。
• 供需分析：1月产量较预期多1.57万吨，2月预计产量环比减少3.58万吨，降幅3.04%，同比上升8.06%。
• 市场因素：再生铜企业提前进入假期模式，市场成交清淡；铜价受宏观环境影响较大。
• 预期：节后铜价或受外盘影响出现波动，需关注假期后电池厂排产情况。

2. 碳酸锂

• 价格走势：高开高走，日内上涨超9%。
• 供需分析：1月产量环比减少1.31%，锂盐厂检修导致供应减少；智利碳酸锂出口环比增长24.82%，但同比减少10.59%。
• 库存变化：周度库存小幅去化，下游库存累库，库存向下游转移。
• 预期：节后下游排产订单增加，需求预期走强，建议关注排产情况。

3. 原油

• 价格走势：受地缘政治影响，油价反弹。
• 供需分析：欧佩克+维持原产计划，美国原油库存超预期去库，但全球浮库高企，仍为供应过剩格局。
• 市场因素：美伊谈判未取得实质进展，美国警告悬挂国旗的船只远离伊朗水域，市场担忧冲突风险。
• 预期：短期油价区间震荡，关注后续谈判进展及寒潮影响。

4. 沥青

• 价格走势：短期区间震荡。
• 供需分析：供应端开工率回落，国内炼厂原料短缺风险上升；委内瑞拉原油贴水缩小，影响沥青成本。
• 库存情况：沥青炼厂库存率处于近年来同期最低位。
• 预期：短期沥青价格震荡，建议反套操作，节前注意风险控制。

5. PP（聚丙烯）

• 价格走势：区间震荡。
• 供需分析：PP开工率回升至中性偏低水平，下游塑编订单环比下降，备货接近尾声。
• 市场因素：美伊谈判及原油价格波动对PP成本端有一定影响。
• 预期：L-PP价差或回落，PP整体供需改善有限，建议区间操作。

6. 塑料

• 价格走势：区间震荡。
• 供需分析：塑料开工率回升至中性偏高水平，新增产能投产，地膜需求尚未开启。
• 市场因素：与PP类似，受原油价格波动影响，但地膜需求尚未集中释放。
• 预期：L-PP价差或回落，塑料价格维持震荡格局。

7. PVC（聚氯乙烯）

• 价格走势：震荡上涨。
• 供需分析：PVC开工率小幅上升，下游开工率下降，出口签单减少但销售压力不大。
• 市场因素：房地产行业仍处调整阶段，工业需求边际减弱；生态环境部推动无汞化转型。
• 预期：春节后需求或有所回升，建议区间震荡操作。

8. 焦煤

• 价格走势：低开高走，尾盘跳水。
• 供需分析：春节前供应收缩，蒙煤通关受限；焦化企业及钢厂库存继续累库。
• 市场因素：下游钢材成交量不佳，铁水产量环比增加。
• 预期：节前偏弱震荡，节后钢厂复产可能带来行情机会。

9. 尿素

• 价格走势：震荡上涨。
• 供需分析：多数工厂已完成节前收单，现货价格平稳；肥易通数据显示日产达21.5万吨。
• 市场因素：年后小麦返青追肥旺季临近，工业需求边际减弱。
• 预期：节前库存小幅去化，节后物流不畅或导致小幅累库，建议节前谨慎操作。

总结

整体来看，2月11日国内期货市场呈现涨多跌少的格局，部分品种因供需变化及宏观情绪波动出现显著上涨。碳酸锂、原油、沥青等品种受地缘政治及季节性因素影响较大，需密切关注后续政策及市场情绪变化。PP、塑料、PVC等化工品则在供需改善有限的背景下维持震荡走势。春节假期临近，市场流动性减弱，建议投资者注意风险控制，等待节后行情明朗化。