计算机行业专题：激光打印机行业，乘自主可控之风-240811-华安证券-28页_1mb

激光打印机行业分析报告总结

根据分析师金荣和王奇珏的研究，激光打印机行业正处于关键发展阶段，核心关注点为自主可控战略与信息安全需求的结合。首先，激光打印机作为办公场景的核心设备，其硒鼓、耗材芯片和系统固件等部件存在显著信息安全风险，尤其依赖国外技术的产品面临后门隐患。国产打印机品牌如奔图近年来市场份额从2020年的9%提升至2024年的28%，但在高端A3设备领域仍依赖进口技术，亟需自主可控替代。

市场数据显示，2024年第一季度全球打印机出货量同比下降17.6%，但激光打印机因其高耐用性和低单位打印成本，跌幅明显优于喷墨和针式打印机。国内市场虽因疫情缓解曾短暂复苏，但从2023年第二季度起出现下滑。行业集中度高，前三品牌（惠普、佳能、爱普生）占据76%市场份额，国产企业面临突破壁垒的挑战。

打印机行业遵循“剃刀刀片”商业模式，即通过低价打印机销售获取初始收入，后续通过原装和通用耗材实现利润增长。测算表明，在政府、事业单位和国有企业等关键部门的自主可控推进下，国产激光打印机市场规模可达900亿元，配套原装耗材市场规模约1,800亿元。

重点企业包括纳思达和中船汉光。纳思达通过并购利盟布局高端打印机市场，自主可控的奔图A3激光复印机填补了国产高端设备空白；其芯片业务和通用耗材业务具备高毛利率优势。中船汉光则以国有背景和耗材国产化技术积累，成为纳思达等自主打印机厂商的关键供应商。风险因素包括下游采购不及预期、政策推进缓慢、全球经济影响耗材需求以及竞争格局变化。

总体来看，在信息安全和国产替代双重驱动下，激光打印机行业将迎来结构性机遇，重点企业有望在自主可控浪潮中实现价值提升。