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纯碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年2月12日，郑州商品交易所纯碱期货主力合约呈现震荡下行走势。具体行情如下：

• 开盘价：1175元/吨
• 最高价：1180元/吨
• 最低价：1157元/吨
• 收盘价：1162元/吨
• 跌幅：11元/吨（环比下跌）
• 成交量：620,552手
• 持仓量：1,166,076手（环比减少13,695手）

整体来看，市场情绪趋于谨慎，价格承压下行，成交量和持仓量变化显示市场参与者观望态度明显。

二、现货市场情况

现货市场方面，河南省纯碱价格如下：

从价格水平来看，不同等级纯碱价格存在差异，但整体价格仍处于相对稳定区间。

三、主要影响因素分析

1. 成本端压力增加

• 动力煤价格窄幅上移，导致纯碱生产成本震荡上行。
• 联碱法纯碱理论利润为-32.50元/吨，环比下降12.07%。
• 氨碱法纯碱理论利润为-89.25元/吨，环比下跌0.45元/吨。
• 生产企业亏损幅度扩大，对市场情绪形成压制。

2. 需求端支撑不足

• 下游需求整体平淡，缺乏有力支撑。
• 烧碱市场供应充足，库存有所回落，但长期产能增长将带来显著供应压力。
• 下游企业接货积极性不高，多以少量备货为主。

四、短期市场展望

短期来看，纯碱期货市场预计维持震荡偏弱走势，需重点关注以下因素：

• 成本端变化：动力煤价格走势将直接影响纯碱生产成本，若煤价继续上行，将进一步挤压企业利润，可能促使部分企业降低开工率，影响市场供应。
• 下游需求变化：需密切关注玻璃等主要下游行业的开工情况及需求变化，若需求出现改善信号，可能对纯碱价格形成支撑。
• 库存变化情况：当前市场供应充足，库存水平是影响价格走势的关键因素之一，需持续关注库存数据变化。
• 政策面变化：关注相关产业政策及环保政策对纯碱行业的影响，政策变动可能对市场供需格局产生重要影响。

五、风险揭示与免责声明

本报告由国金期货制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不完整、不准确或延迟的情况，仅供参考使用，不构成投资建议。

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• 交易者应自行判断是否符合其特定情形，自行承担投资风险。
• 期货交易具有高风险性，入市需谨慎。

六、总结

综上所述，纯碱期货市场在成本压力上升和下游需求不足的双重影响下，短期预计震荡偏弱。建议交易者密切关注动力煤价格、下游行业开工率、库存变化及政策动向，以做出更为合理的投资决策。