20211024-南华期货-玻璃纯碱策略周报_成本端扰动_盘面偏弱_38页_2mb

成本端扰动 盘面偏弱 —— 玻璃纯碱策略周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年10月24日玻璃和纯碱市场的情况，指出当前市场受成本端扰动和需求端疲软影响，整体走势偏弱。玻璃和纯碱期货价格均出现下跌，市场参与者多采取观望策略。

主要观点

玻璃

• 现货价格走势：近期现货价格持续下调，出库情况一般，部分厂家调价未获下游客户认可，产销率偏低。
• 市场情绪：市场买涨不买跌情绪较强，下游贸易商和加工企业观望情绪浓厚。
• 房地产影响：房地产调控政策下，房企资金压力较大，导致下游需求启动不畅，市场整体偏弱。
• 期货走势：玻璃期货端震荡走弱，主力合约有望向下突破2000。
• 库存情况：全国样本企业总库存3745万重箱，环比增加155万重箱，增幅4.32%。
• 产能变化：玻璃产能利用率86.70%，环比上涨-0.31%，同比上涨4.81%。
• 冷修复产：本周贵州贵耀材料科技有限公司600吨生产线冷修，产能减少360万重箱。

纯碱

• 现货价格走势：现货价格保持平稳，但受成本支撑减弱影响，期货价格大幅下跌。
• 成本因素：动力煤价格暴跌导致纯碱成本塌陷，抑制价格上涨。
• 供给端影响：纯碱三大主产区限电及能耗双控预期影响供给，是前期上涨主因。
• 需求端风险：平板玻璃在累库压力与环保压力下存在减产风险，纯碱需求端不确定性较大。
• 期货走势：纯碱主力合约短期难以回到前期高位，预计向下突破2800。
• 库存情况：厂家总库存33.63万吨，环比增加4.33万吨。
• 开工率：纯碱行业整体开工率75.44%，环比上调1.45%，氨碱和联产开工率均有上升。
• 产量：纯碱产量53.69万吨，环比增加1.96%。

周度核心数据

行业分析

玻璃

• 需求端：房地产调控政策导致房企资金压力大，下游需求持续低迷。
• 供给端：部分厂家因限产或冷修影响，产能利用率略有下降。
• 区域影响：
  • 华北：出库不及预期，市场观望情绪浓厚。
  • 华东：受限电和外地货源流入影响，现货价格松动。
  • 华南：需求一般，局部库存累积，福建库存小幅下降。
  • 华中：价格优势明显，原片外销增加，库存下降。

纯碱

• 供给端：河南金山、中源化学等装置减量，安徽德邦、连云港碱厂等有检修计划。
• 需求端：平板玻璃减产风险增加，影响纯碱需求。
• 成本端：动力煤暴跌削弱成本支撑，纯碱价格承压。
• 库存变化：纯碱库存环比增加，显示需求疲软。

本周重要资讯

• 玻璃：贵州贵耀600吨生产线冷修，全国在产玻璃产能10.1772万重箱，环比减少360万重箱。
• 纯碱：河南金山、中源化学装置减量，安徽德邦60万吨联碱装置检修，预计10月25日恢复生产。

策略建议

• 玻璃：近期现货市场走势难有明显改观，期货端震荡走弱，建议空仓观望。
• 纯碱：短期难以回到前期高位，主力合约向下突破2800，建议空仓观望。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化快，建议投资者密切关注后续政策及市场动态。