> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱玻璃周报总结（2026.03.23） ## 核心内容概述 本周纯碱与玻璃市场呈现震荡偏弱态势，受供应端检修及库存高位影响，价格反弹空间受限。纯碱现货价格持稳，玻璃价格小幅上涨，但需求恢复缓慢，订单天数同比偏低，市场整体仍面临压力。 --- ## 主要观点 ### 1. 纯碱周度观点 - **主要逻辑**： - 供应端：纯碱企业开工率86.38%，环比下降0.62%；氨碱法开工率90.45%，环比持平；联碱法开工率79.99%，环比上升0.44%。周产量81.81万吨，环比增加0.89万吨。 - 需求端：纯碱表需89.60万吨，环比增加7.13万吨；轻碱表需43.46万吨，环比增加4万吨；重碱表需46.14万吨，环比增加3.13万吨。 - 库存端：纯碱企业库存185.38万吨，环比下降4.97万吨；轻碱库存46.31万吨，环比下降0.24万吨；重碱库存89.07万吨，环比下降1.09万吨。 - 成本支撑预期有所抬升，但高供应和高库存对价格反弹形成限制。 - **策略建议**： - 关注纯碱期价在1300-1350元/吨附近的压力位表现。 - **风险提示**： - 装置检修及进出口情况可能对市场产生影响。 ### 2. 玻璃周度观点 - **主要逻辑**： - 供应端：浮法玻璃日熔量14.58万吨，环比下降0.75%；国内在产生产线207条，冷修停产87条。光伏玻璃在产产能89360吨/日，环比持平，同比减少2.31%。 - 库存端：全国浮法玻璃样本企业总库存7443.6万重箱，环比下降1.86%，折库存天数33.7天，较上期减少0.2天。 - 需求端：全国深加工样本企业订单天数均值6.11天，环比节前下降3.74%，同比减少23.6%。需求恢复缓慢，备货以刚需为主。 - **策略建议**： - 玻璃2605合约关注1000-1170元/吨运行区间。 - **风险提示**： - 产线冷修及宏观政策变化是主要风险。 --- ## 品种详情分解 ### 2.1 行情回顾 - **现货价格**： - 华中地区重碱市场价1230元/吨，轻碱1130元/吨，价差100元/吨。 - 华北地区重碱市场价1280元/吨，轻碱1250元/吨，价差30元/吨。 - **基差**： - 纯碱主力合约基差为-10元/吨，环比+10元/吨。 - 玻璃基差为-89元/吨，环比+52元/吨。 - **价差**： - 纯碱5-9价差为-70元/吨，环比-4元/吨。 - 玻璃5-9价差为-126元/吨，环比-11元/吨。 - 玻璃-纯碱套利价差为152元/吨，环比+9元/吨。 ### 2.2 基本面-供应 - 纯碱综合产能利用率86.38%，环比下降0.62%。 - 部分企业计划检修，如博源银根（预计检修10天，损失量3000-6000吨/日）、中盐昆山（计划3月22日检修，约20天）、湖北双环（计划4月上旬检修，约15天）等。 ### 2.3 基本面-库存 - 纯碱企业库存185.38万吨，环比下降4.97万吨。 - 轻碱库存46.31万吨，环比下降0.24万吨。 - 重碱库存89.07万吨，环比下降1.09万吨。 ### 2.4 基本面-需求 - 纯碱表需89.60万吨，环比增加7.13万吨。 - 浮法玻璃产量14.58万吨，环比下降0.75%；本周总产量102.23万吨，环比下降1.06%，同比减少7.9%。 - 光伏玻璃产量保持稳定，但同比减少2.31%。 - 深加工企业订单天数均值6.11天，需求恢复偏缓。 ### 2.5 基本面-成本与利润 - 纯碱理论利润：氨碱法-25.3元/吨（环比+0.90元/吨）；联碱法227.5元/吨（环比+61.5元/吨）。 - 玻璃成本与毛利： - 煤炭为燃料的浮法工艺成本及毛利数据未完全展示，但可看出成本支撑有所增强。 --- ## 风险提示与策略关注 - **纯碱**： - 关注装置检修及进出口变化。 - **玻璃**： - 关注冷修产线动态、宏观政策及能源价格波动。 --- ## 联系方式 - **总部地址**：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 - **公司电话**：4006-967-218 - **分公司及营业部信息**： - 上海分公司：021-68590799 - 西北分公司：0951-8670121 - 山东分公司：0531-82955668 - 新乡营业部：0373-2072882 - 南阳营业部：0377-63261919 - 灵宝营业部：0398-2297999 - 洛阳营业部：0379-61161502 - 西安营业部：029-89619031 - 杭州营业部：0571-85236619 --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源及观点均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。 - 中原期货股份有限公司不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告内容可能与后续发布报告不一致，建议独立判断。