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弘阳服务2021年上半年总结

核心内容

弘阳服务（01971.HK）于2021年8月19日发布中期业绩报告，显示其在2021年上半年经营业绩持续增长，营业收入达到5.29亿元，同比增长63.7%；毛利润为1.53亿元，同比增长80.0%；净利润为0.64亿元，净利率提升至12.1%。在管面积增长至3435.8万平方米，同比增长83.5%。

主要观点

• 外拓增速显著：弘阳服务通过竞标和收并购实现了在管面积的快速增长，新增竞标项目28个，面积新增433万平方米，同比增长485%。
• 收并购加速发展：上半年完成武汉汇得行精英物业、高力服务及江苏高力美家的收购，进一步丰富了在管业态。
• 第三方外拓占比提升：截至2021年6月末，第三方开发商在管面积占比达52.2%，首次超过关联方。
• 增值服务领跑行业：社区增值服务收入增长230%，成为增长最快的板块，主要得益于公共区增值服务、资产管理服务、社区商业服务等多方面的拓展。
• 盈利能力仍待提升：尽管毛利率和净利率有所提升，但员工成本偏高，整体盈利能力仍低于行业均值。

关键信息

在管面积与合约面积

• 截至2021年6月30日，弘阳服务在管面积为3435.8万平方米，合约面积为4962.0万平方米。
• 在管面积较2020年同期增长83.5%，合约面积同比增长60.0%。

收入构成

• 物业管理服务：收入同比增长55.2%，达到3.50亿元，占总收入的66.3%。
• 非业主增值服务：收入增长22.9%，主要来自协助母公司销售停车位业务。
• 社区增值服务：收入增长230%，达到0.94亿元，其中：
  • 公共区增值服务：3041万元（↑382%）
  • 房产中介服务：250万元（↑15%）
  • 资产管理服务：4520万元（↑170%）
  • 社区商业服务：1187万元（↑538%）
  • 美居服务：385万元（↑181%）

业态布局

• 弘阳服务已从南京扩展至42座城市，其中长三角地区在管面积占比达81.8%。
• 2021年上半年新增医疗服务、汽车博览城等业态，进一步丰富业务结构。

城市服务布局

• 与南京市栖霞西岗街道签订战略合作协议，覆盖28.13平方公里，涉及社区综合服务、市政管理服务等。
• 此次合作为弘阳服务在城市服务赛道上的重要进展，标志着其创新治理模式的成功复制。

未来展望

弘阳服务计划依托多元业态布局和增值服务生态圈，持续实现高速高质发展。同时，将进一步增强创新力，加速渗透城市服务赛道，打造企业发展的新引擎。

行业背景

• 2021年上半年，上市物企平均增速超40%，百亿营收企业扩充至4家。
• 行业格局尚未完全定型，大发展仍在继续。

研究团队

• 唐卓：tz_2580（微信号），tangzhuo@ehconsulting.com.cn
• 李艳杰：lyjforl（微信号），liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn
• 王都：Dwong5011（微信号），wangdu@ehconsulting.com.cn
• 范楚学：Ciyyuan_（微信号），fanchuxue@ehconsulting.com.cn

相关研究

结语

弘阳服务在2021年上半年实现了规模和业绩的双增长，但盈利水平仍低于行业均值，需进一步优化成本结构，提升盈利能力。

【免责声明】

本报告基于公开信息估算，不保证完全准确。数据可能与企业实际情况存在差异，嘉和家业保留随时更改报告内容的权利。

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