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极米科技（688696）2023年业绩快报点评

核心观点

极米科技发布2023年业绩快报，营收同比下滑158.8%，净利润大幅下滑。行业需求回落与公司经营调整是主要原因。公司宣布股份回购以示信心，预计2024年起具备回升基础。

经营数据与分析

• 2023年营收3558亿元（同比-158.8%），净利润124亿元（同比-75.26%）。
• 四季度经营持续承压，单季度归母净利润同比大幅下降。
• 内销市场萎缩明显，智能投影市场总体需求下滑17.3%。

关键业务动态

• 产品策略调整：毛利率下行，反映产品结构变化及促销力度加大。
• 管理层信心提振：2024年2月启动股份回购，计划斥资8-16亿元，显示长期发展信心。

未来展望与预测

• 细分市场潜力：高端激光投影等细分品类增长强劲，公司新品布局或共享增长机遇。
• 海外市场拓展和技术创新有望支撑新周期。
• 2024-2025年盈利预测：营收分别为4107亿、4751亿，归母净利润241亿、268亿，同比增长94%、11%。
• 目标估值为27倍PE，目标价9.29元，维持“买入”评级。

风险提示

• 海内外需求不及预期、原材料价格波动、汇率大幅变动等风险需关注。