20240226-国联证券-萤石网络-688475.SH-2023年业绩快报点评_主业稳健发展_新业务新渠道贡献增量_3页_288kb

萤石网络2023年业绩总结

1. 业绩数据
   2023年实现营业收入4840亿元，同比增长1239%；归母净利润563亿元，同比增长6880%；扣非净利润553亿元，同比增长8690%。四季度业绩同比增长更为显著。

2. 业务表现

   • 摄像头业务稳健增长，中国市场销量同比提升98%，线上份额达78%。
   • 智能门锁业务增速更快，人脸识别功能占比逐步提升。
   • 云平台服务和境外业务占比提升，带动整体毛利率改善。

3. 财务表现

   • 毛利率同比提升，归母净利率同比增加389个百分点至1163%，盈利能力大幅修复。
   • 盈利质量改善，扣非净利率同比增加456个百分点至1143%。

4. 渠道拓展

   • 加强国内线上电商和线下专卖体验店布局，积极拓展海外市场多个渠道。
   • 管理层增持股票，提振长期信心。

5. 前景展望

   • 预计2024-2025年营业收入年增22%，归母净利润增速分别为25%、24%。
   • 目标价5013元，维持“买入”评级。

6. 风险提示

   • 海内外需求、原材料价格、汇率波动、新业务拓展不及预期。