20221128-中原证券-机械行业月报_关注新能源技术迭代新机遇_持续推荐产业链安全板块_21页_1mb

机械行业月报总结

核心内容

本报告由中原证券分析师刘智撰写，主要分析了2022年11月机械行业整体表现及重点子行业的发展情况，同时提出投资建议与风险提示。报告强调了新能源技术迭代与国产供应链自主可控的重要性，认为这是未来机械行业的重要发展方向。

主要观点

• 机械板块表现：11月中信机械板块上涨3.55%，跑输沪深300指数，排名全行业第25位。其中，工程机械、服务机器人、高空作业车涨幅居前，分别上涨12.86%、12.06%、11.35%；而锂电设备、光伏设备、激光加工设备涨幅靠后，分别下跌8.79%、4.98%、4.52%。
• 行业基本面：10月制造业与基建投资保持较强韧性，房地产投资继续下滑。光伏、风电、新能源汽车等成长行业表现亮眼，新能源领域仍是中长期成长与稳增长的主线。
• 新能源趋势：风电招标量大涨，预计明后年装机量增长确定性较强；光伏出口持续增长，全球能源转型推动需求。TOPCON、异质结等技术路线加快降本，带动光伏设备需求增长。
• 投资建议：建议中长期关注风光锂半成长赛道龙头及受益国产供应链自主可控的专精特新企业。重点关注储能核心设备、光伏技术迭代及风电核心零部件企业。

关键信息

1. 机械板块行情

• 11月沪深300指数上涨8.44%，中信机械板块上涨3.55%，跑输4.89个pct。
• 中信机械三级子行业中，工程机械、服务机器人、高空作业车涨幅居前。
• 个股涨跌比约为2:1，涨跌幅中位数为2.86%。

2. 重要行业公司资讯

2.1 机械行业

• 工业增长：10月全国规模以上工业增加值同比增长5%，表现较强韧性。
• 氢能发展：中国成为目前世界上唯一大规模采用煤炭制取氢气的国家，预计到2030年氢能需求将增至3700万吨。
• 电力生产：10月全社会用电量同比增长2.2%，发电量同比增长1.3%。

2.2 工程机械

• 10月挖掘机销量20501台，同比增长8.1%，其中出口增长显著。
• 叉车销量同比下滑3.08%，高空作业平台销量同比增长22.7%。

2.3 锂电设备

• 10月新能源汽车销量71.4万辆，同比增长81.7%，市场占有率达28.5%。
• 动力电池装机量30.5GWh，同比增长98.1%。磷酸铁锂电池占比达64.4%，增速较快。

2.4 光伏、风电设备

• 10月光伏新增装机5.64GW，同比增长50.4%；风电新增装机1.9GW，同比下滑31.16%。
• 光伏、风电等新能源项目经济性凸显，政策支持下中长期增长确定性强。
• 风电核心零部件板块因原材料价格回落，毛利率有望改善，迎来景气拐点。

2.5 半导体设备

• FPGA芯片在“寒冬”中逆势涨价，AMD及英特尔均上调部分产品价格。
• DDR5芯片加速渗透，长电科技实现稳定量产，市场前景广阔。

2.6 3C自动化

• 10月手机市场出货量下降35.6%，汽车产销增长11.1%和6.9%。
• 智能手机销量持续低迷，3C自动化需求不明确。

重要行业数据跟踪

3.1 宏观数据

• 10月CPI下降至2.1%，PPI首次跌破正值至-1.3%。
• PMI为49.2，环比下降0.9个百分点，制造业持续恢复但增速放缓。

3.2 工程机械

• 房地产投资、销售及新开工面积累计同比分别为-8.8%、-26.1%、-37.8%。
• 挖掘机销量止跌走稳，但主要受去年同期低基数影响。

3.3 锂电设备

• 新能源汽车销量持续增长，动力电池装机量同比大幅上升。
• 国产锂电设备企业加速拓展海外市场，具备国际竞争力。

3.4 光伏、风电设备

• 光伏新增装机量增长显著，风电设备面临毛利率改善机会。
• 风电项目招标规模大，预计2023-2024年装机量将大幅增长。

3.5 通用自动化

• 工业机器人产量连续两个月两位数增长，制造业投资韧性较强。
• 金属切削机床产量同比下滑，但跌幅收窄。

3.6 3C自动化

• 手机市场出货量持续下降，汽车销量增长但增速放缓。

行业观点与投资建议

• 结构性行情：科技股和成长板块本月调整明显，机械板块相对弱势。
• 新能源机遇：光伏、风电、储能等领域迎来技术迭代与需求增长，建议重点关注相关企业。
• 国产替代：受外部政治形势影响，国产供应链自主可控成为关键，专精特新企业将受益。

风险提示

1. 制造业投资增速不及预期；
2. 出口需求不及预期；
3. 下游行业需求不及预期；
4. 原材料价格继续上涨；
5. 新能源、半导体产业政策发生重大转变。

行业与公司投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

附录

• 证券分析师承诺：报告内容真实、客观，符合合规要求。
• 重要声明：本报告仅供专业投资者参考，普通投资者应谨慎使用。
• 特别声明：报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断并谨慎决策。