> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年机械行业中期策略报告总结 ## 核心内容 2026年机械行业整体表现亮眼，全年累计涨幅达24%，跑赢大盘。AI相关细分行业如光模块设备、AI PCB设备及耗材等涨幅显著，成为市场核心主线。同时，基金持仓比例创新高，增配AI高景气方向。 ### 主要观点 - **AI算力基建**：AI算力需求爆发，推动光模块测试仪器、AI PCB设备及耗材、AI发电设备等方向发展，尤其是光模块测试仪器作为核心通胀环节，市场空间有望数倍增长，国产替代空间广阔。 - **顺周期复苏**：机床、工程机械等顺周期行业在AI需求带动下迎来基本面修复，业绩预期向好。 - **出海机遇**：工程机械、注塑机等出口链板块在全球化进程中受益，人民币升值影响下仍具投资潜力。 - **未来产业**：人形机器人和可控核聚变作为未来产业，将带来新的投资机会，尤其关注深度参与项目的设备及材料厂商。 ## 关键信息 ### 1. 市场表现 - **板块整体表现**：2026H1机械板块涨幅达24%，位列全行业第四。 - **细分行业分化**：AI相关设备涨幅领先，如AI PCB设备及耗材（254%）、机床刀具（224%）等，而光伏设备、电梯等则承压。 ### 2. 基本面表现 - **营收与利润**：2025年及2026Q1机械行业营收和利润均实现稳健增长，其中2026Q1净利润增速达6.92%。 - **盈利能力**：毛利率和净利率均有所提升，但部分行业如工程机械、注塑机因汇兑影响业绩下滑。 ### 3. 基金持仓 - **持仓比例**：2026Q1基金重仓机械行业持仓市值达1743.69亿元，占基金总规模的5.48%，创历史新高。 - **增配方向**：AI相关行业如PCB设备、燃气轮机等成为重点加仓方向，而工程机械等板块则被减持。 ## 投资建议 - **AI算力基建**：重点关注光模块测试仪器、AI PCB设备及耗材、AI缺电链等方向。 - **顺周期品种**：如机床、工程机械等，受益于AI驱动需求复苏，板块估值仍处于低位。 - **出海板块**：关注工程机械、注塑机、叉车等出口链标的，全球化进程仍在推进。 - **未来产业**：人形机器人和可控核聚变领域潜力巨大，建议关注深度参与项目的设备及材料厂商。 ## 风险提示 - **宏观经济**：国内经济不及预期可能影响整体需求。 - **政策变化**：行业政策不确定性可能影响发展。 - **技术渗透**：新技术渗透不及预期可能制约增长。 - **市场竞争**：行业竞争加剧可能压缩利润空间。 - **原材料成本**：原材料价格大幅上涨可能影响盈利能力。 - **贸易争端**：关税和出口贸易争端可能影响出口。 ## 重点公司盈利预测与估值 | 股票代码 | 股票名称 | 2026E EPS | 2027E EPS | 2028E EPS | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | 投资评级 | |----------|------------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------|-----------| | 600031.SH | 三一重工 | 1.18 | 1.46 | 1.75 | 16 | 13 | 11 | 推荐 | | 601100.SH | 恒立液压 | 2.62 | 3.24 | 3.87 | 45 | 36 | 30 | 推荐 | | 002353.SZ | 杰瑞股份 | 3.69 | 5.10 | 6.56 | 44 | 32 | 25 | 未评级 | | 688808.SH | 联讯仪器 | 5.17 | 8.30 | 12.71 | 459 | 286 | 187 | 未评级 | | 688531.SH | 日联科技 | 1.98 | 2.92 | 4.11 | 92 | 62 | 44 | 未评级 | ## 行业景气度与竞争格局 - **AI相关专用设备**：光模块设备、PCB设备及耗材、液冷、燃气轮机及柴发等板块呈现高景气，市场需求旺盛。 - **通用设备**：机床、注塑机等受益于AI需求复苏，行业景气度逐步回升。 - **其他专用设备**：工程机械、轨交装备、油服油装等板块处于周期复苏阶段，出口链板块受益于全球化布局。 - **竞争格局**：AI相关设备国产化率提升，部分领域如光模块测试仪器、PCB设备等已形成一定优势，未来国产替代空间广阔。 ## 投资建议及重点标的 - **光模块测试仪器**：建议关注联讯仪器、日联科技、华兴源创等具备技术优势和进口替代潜力的厂商。 - **AI PCB设备及耗材**：欧科亿、新锐股份、鼎泰高科等。 - **AI发电设备**：燃气轮机、柴油发电机等，重点关注国内厂商在北美市场的布局。 - **顺周期品种**：如机床、工程机械等，受益于AI带来的需求复苏。 - **未来产业**：人形机器人、可控核聚变等，关注具备核心技术及项目参与能力的公司。 ## 风险提示 - 国内宏观经济不及预期 - 行业政策变化 - 新技术渗透不及预期 - 市场竞争加剧 - 原材料价格大幅上涨 - 关税及出口贸易争端 ## 总结 2026年机械行业在AI算力基建、顺周期复苏和未来产业等多重因素驱动下，呈现出结构性增长的态势。AI相关设备及耗材成为市场核心主线，基金持仓显著增加，显示出市场对AI高景气赛道的偏好。同时，工程机械、机床等顺周期行业也迎来基本面修复，具备良好的投资机会。未来产业如人形机器人和可控核聚变则为行业带来长期增长潜力。建议投资者重点关注AI相关设备、顺周期板块及未来产业领域，同时注意宏观经济、政策及竞争等潜在风险。