20210906-国信证券-机械行业2021年9月策略_机械_专精特新_小巨人企业梳理_26页_3mb

报告摘要

机械行业2021年9月策略总结

核心内容

行业评级：机械行业被评定为“超配”，维持原有评级。
行业表现：2021年8月机械行业上涨10.04%，跑赢沪深300指数10.16个百分点，整体市盈率和市净率处于历史较低水平。
细分行业表现：光伏装备、新能源汽车装备、核电装备涨幅靠前，检测服务、激光装备、半导体装备涨幅靠后。
“专精特新”小巨人企业：截至2021年7月，工信部公布了三批“专精特新”小巨人企业，其中A股上市的机械行业企业有92家，占比约29.58%。

主要观点

“专精特新”小巨人企业的成长机会：
- 机械行业“专精特新”企业正在解决我国各行业的“卡脖子”问题，逐步实现进口替代，并推动行业发展。
- 重点推荐的“专精特新”企业包括奕瑞科技、绿的谐波、华测检测、中兵红箭等。
- 从市值分布看，市值在150亿以上的有4家，分别是奕瑞科技、长川科技、绿的谐波、至纯科技。
- 2021年H1机械“专精特新”企业归母净利润同比增速均值为65.47%，显著高于上证综指和创业板指等指数。
- 机械“专精特新”企业的毛利率和净利率均值分别为39.23%和16.26%，远高于市场平均水平。
行业重点推荐组合：
- 重点组合：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、中国电研。
- “小而美”组合：谱尼测试、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光。
- 8月重点组合表现良好，涨幅达17.43%。
行业投资方向：
- 检测服务行业：推荐华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、中国电研。
- 上游核心零部件公司：推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份。
- 产品型公司：推荐黄河旋风、克来机电。
- 专用/通用装备行业：推荐联赢激光、杭可科技、伊之密、天地科技、弘亚数控。
行业特征：
- “专精特新”企业主要集中在高端制造业，涉及17个行业，其中机械行业占比最高，为29.53%。
- “专精特新”上市公司整体市值偏小，市值在150亿以下的占比达84.57%。
- 80%的“专精特新”企业上市时间在2015年以后，显示该行业近年发展迅速。
- 创业板上市的“专精特新”企业占比最大，为42.44%。