20240811-创元期货-尿素周度报告_农需转淡_价格承压运行为主_18页_1mb

尿素周度报告总结

报告期：2024年8月11日

一、现货及期货价格走势

本周尿素现货价格继续走弱，山东现货均价2100元/吨，环比下降50元/吨；河南现货价2130元/吨，环比下降40元/吨；江苏现货价2130元/吨，环比下降60元/吨。期货市场方面，主力合约UR2409震荡收于2045元/吨，较上周五下跌41元/吨；基差大幅收敛，山东基差收于55元/吨，09-1价差环比扩大至70元/吨。

二、供应端分析

随着检修企业的增多，本周尿素日产量环比下降7万吨，产能利用率降至79.32%，同比下降3.75%。主要检修企业包括山东润银生物、辽宁华锦化工集团、新疆中能万源化工有限公司等。在此期间，晋开延化80万吨装置正式投产，后续需关注润银生物、龙华矿业、甘肃刘化等新增产能的投产进度。

三、需求端分析

需求端总体偏弱，夏季玉米进入吐丝期，一季稻追肥接近尾声，秋收前农需处于空档期，整体需求有限。工业需求中，地产表现疲软，板材需求有限，但三聚氰胺需求略有增长，总体贡献有限。周度表观需求继续下滑，后续有进一步走弱的可能。

四、库存与成本分析

尿素厂家库存为324万吨，环比小幅增库0.56万吨；港口库存169万吨，环比增加23万吨。成本方面，晋城无烟煤洗小块价格维持1190元/吨，尿素利润有所下降，固定床利润-184元/吨，水煤浆利润350元/吨，天然气制利润350元/吨。

五、宏观经济与政策影响

国内宏观经济波动可能影响尿素需求预期。出口方面，尿素出口政策仍执行管控，尽管6月出口量有所回升，但整体维持低位。预计短期内出口政策仍趋谨慎。

六、后市展望

综合来看，在农需转淡、供应阶段性减少但新增产能压力以及出口政策收紧等多重因素影响下，预计尿素价格将承压震荡运行，主要观察点包括：

• 出口政策动向：国际市场需求复苏情况；
• 煤炭价格波动：作为核心原料成本；
• 宏观经济表现：整体经济对工业品需求的支撑程度。

总结：8月尿素进入传统需求淡季，供需两端均偏弱运行，短期内价格震荡偏弱为主，预计维持承压格局。关注新增产能释放及政策调控变化对价格的潜在影响。