20201228-华创证券-公募基金周报_结构性行情愈演愈烈_10页_820kb

报告摘要

公募基金周报总结（2020年12月21日-2020年12月27日）

核心内容概述

本周报分析了2020年12月21日至12月27日期间国内外市场表现及基金投资情况，指出市场呈现结构性行情，部分板块表现强势，而另一些板块则相对疲软。同时，报告提供了对权益与固收市场的策略观点，并对代表性基金经理的业绩进行了回顾。

市场表现回顾

国内市场

主要指数表现：
- 上证综指上涨0.05%
- 深证成指上涨1.18%
- 沪深300指数上涨0.84%
- 创业板指数上涨2.16%
- 中债总财富指数上涨0.38%
行业板块表现：
- 涨幅前三：电力设备及新能源（9.75%）、国防军工（9.56%）、消费者服务（7.49%）
- 跌幅前三：综合金融（-7.13%）、传媒（-4.79%）、通信（-3.96%）
市场特点：
- 权益市场结构性行情显著，创业板表现突出。
- 市场风险偏好震荡上升，但个股正收益概率仅为30%。
- 债市因货币政策预期缓和而反弹，收益率曲线平行下移。

国际市场

主要指数表现：
- 标普500下跌0.17%
- 纳斯达克指数上涨0.38%
- 恒生指数下跌0.42%
- 伦敦金现下跌0.10%
- ICE布油下跌1.70%
市场特点：
- 新冠病毒变异导致全球风险偏好回落。
- 美股高位震荡，港股走势分化，互联网和金融地产板块表现较弱。

基金表现回顾

不同类型基金整体表现

偏股混合型基金：
- 涨幅最高：2.34%
- 表现突出基金：华夏产业升级（12.55%）、北信瑞丰产业升级（10.56%）、易方达国防军工（10.44%）
- 表现较差基金：泰信鑫选A（-5.40%）
股票型基金：
- 表现突出基金：鹏华中证国防ETF（12.52%）、前海开源中航军工（12.47%）、鹏华中证空天一体军工A（12.32%）
- 表现较差基金：合煦智远国证香蜜湖金融科技指数A（-4.87%）
平衡混合型基金：
- 表现靠前基金：大成价值增长（6.41%）、华安创新（4.62%）、博道嘉泰回报（4.23%）
- 表现靠后基金：招商安泰平衡（-0.72%）
灵活混合型基金：
- 表现靠前基金：国投瑞银国家安全（11.80%）、华夏军工安全（11.61%）、长城久源（11.45%）
- 表现靠后基金：泰信鑫选A（-5.40%）
偏债型基金：
- 表现靠前基金：财通收益增强A（4.97%）、华夏可转债增强A（4.01%）、南方希元可转债（3.98%）
- 表现靠后基金：天弘弘丰增强回报A（-2.72%）
综合债基金：
- 表现靠前基金：华宝可转债A（2.11%）、诺安优化收益（1.85%）、华夏聚利（1.40%）
- 表现靠后基金：天弘添利C（-2.67%）
纯债基金：
- 表现靠前基金：格林泓远A（5.24%）、融通通优（4.40%）、兴全恒鑫A（2.14%）
- 表现靠后基金：长盛稳益6个月A（-2.71%）
QDII基金：
- 表现靠前基金：工银瑞信香港中小盘人民币（4.85%）、富国蓝筹精选人民币（4.16%）、华宝致远A（3.92%）
- 表现靠后基金：易方达中证海外互联ETF（-5.05%）
FOF基金：
- 表现靠前基金：华夏聚丰稳健目标A（2.55%）、华夏养老2040三年（1.80%）、大成兴享养老三年（1.67%）
- 表现靠后基金：建信福泽裕泰A（-0.21%）

策略观点

权益市场

趋势：结构性行情持续，新能源、军工、医药等板块表现强势，TMT、金融地产板块表现较弱。
展望：未来两三个月权益资产仍处进攻期，短期情绪低位可能带来确定性机会。
建议：在资金面不再边际放松的情况下，估值驱动行情结束，市场风格将有所收敛，建议基金投资者采取均衡配置策略。

固收市场

趋势：利率债上涨明显，10年期国债收益率下降11bp至3.18，短端利率也大幅回落。
展望：当前债市为短期超跌反弹，收益率下行空间有限，趋势性机会仍需等待。
建议：建议采取防守战略，等待信用收缩和流动性宽松的迹象，届时债市将有全面进攻机会。

风险提示

货币政策收紧超预期；
疫情二次爆发；
基金资产配置集中或风格偏好明显，可能因相关板块大幅回落而受牵连。

附：相关研究报告

《公募基金周报（20201116-20201122）：均衡配置、把握未来一个季度可能的进攻期》
《公募基金周报（20201123-20201129）：进攻期或有望延续，均衡配置较为稳妥》
《公募基金周报（20201130-20201206）：确定性较低时建议少动多看》
《公募基金周报（20201207-20201213）：逢低配置，且行且珍惜》
《公募基金周报（20201214-20201220）：备战春季攻势》

附：分析师信息

分析师：余修文
执业编号：S0360520030002
联系方式：电话：021-20572557-2634，邮箱：yuxiwen@hcyjs.com

附：基金产品研究团队联系方式

北京机构销售部：张昱洁、杜博雅、张菲菲等
广深机构销售部：张娟、汪丽燕、段佳音等
上海机构销售部：许彩霞、官逸超、黄畅等
私募销售组：潘亚琪、汪子阳等

投资评级说明

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%至10%之间
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%